EUR/USD backade från dagens toppar nära 1,1730 men höll sig över 1,1700 och förlängde uppgången för andra dagen i rad. Tysk GfK-konsumentstämning försvagades i maj, men den direkta marknadsreaktionen var begränsad.
Majutfallet i GfK föll till -33,3 från -28,1 i april, under prognosen -29,5. Det var den lägsta nivån på mer än tre år.
Mellanösternförslag flyttar fokus
Fokus låg kvar på Mellanöstern efter att Axios rapporterat att Iran skickat ett nytt fredsförslag till USA. Enligt uppgifterna ska Iran erbjuda att stoppa striderna och öppna Hormuzsundet igen, medan kärnsamtal skjuts upp.
Samtalen beskrevs som låsta, och en andra runda som skulle hållas i helgen ställdes in. Oljetransporter har stoppats i Hormuz i två månader, med råolja nära 100 dollar per fat, vilket ökar risken för recession (ekonomisk nedgång).
I veckan ska Fed (USA:s centralbank) och ECB (Europeiska centralbanken) fatta räntebesked på onsdag respektive torsdag. Båda väntas lämna räntan oförändrad, medan ECB väntas signalera en framtida höjning när inflationen stiger.
Tekniskt fick EUR/USD stöd mellan 1,1645 och 1,1675, med motstånd nära 1,1730 och runt 1,1745. RSI (Relative Strength Index, en indikator som visar om marknaden är överköpt eller översåld) låg nära 50, MACD (en trendindikator som mäter skillnaden mellan två glidande medelvärden) blev svagt positiv, och viktiga nivåer är 1,1760, 1,1849 och 1,1505–1,1525.
Volatil handel inför stora riskhändelser
Vi bedömer att EUR/USD kläms mellan hopp om ett fredsavtal mellan USA och Iran och oljepriser nära 100 dollar per fat, som hotar att utlösa en global recession. Den här typen av spänning påminner om början av 2022, när geopolitik drev upp Brent-olja (ett globalt riktmärke för oljepriset) över 120 dollar och marknadsoron, mätt med VIX (”skräckindex” som mäter förväntade börssvängningar), steg över 35. Handlare i derivat (finansiella kontrakt vars värde bygger på en underliggande tillgång) bör därför fokusera på upplägg som tjänar på stora rörelser, eftersom nuvarande lugn sannolikt inte består.
Euron står samtidigt inför en tydlig dragkamp: svag tysk konsumentstämning tynger, medan utsikterna om en mer räntehökaktig ECB (en centralbank som lutar åt att höja räntan) ger stöd. Nivån -33,3 ligger nära rekordbottnar under -40 från energikrisen 2022, vilket signalerar stor press i Europas största ekonomi. Den här grundläggande motsättningen gör att nyheter från veckans ECB-möte kan ge ovanligt stora kursrörelser.
Med hög osäkerhet och ett binärt utfall (antingen genombrott eller sammanbrott) i Iran-samtalen kan en icke-riktad optionsstrategi (en strategi som inte kräver att man gissar riktning) som en lång straddle vara värd att överväga. Genom att köpa både en köpoption (call, rätt att köpa) och en säljoption (put, rätt att sälja) med samma lösenpris nära 1,1700 kan man tjäna på ett tydligt utbrott åt något håll. Det är ett sätt att positionera sig för stigande volatilitet (större prissvängningar) inför centralbanksbeskeden och eventuella nyheter från Mellanöstern.
Den största risken är att förhandlingarna mellan USA och Iran helt kollapsar, vilket kan utlösa en kraftig flykt till säkra tillgångar och stärka dollarn. Ett liknande mönster sågs under marknadsturbulensen i mars 2020, när Dollar Index, DXY (ett index som mäter dollarn mot en korg av större valutor), steg över 8% på mindre än två veckor. Som skydd kan köp av säljoptioner som är ”out-of-the-money” (lösenpris som ligger så att optionen ännu inte har ett direkt värde) ge ett relativt billigt skydd mot ett fall ned mot stödnivån 1,1500.
Tekniskt är 1,1745 den centrala nivån som kan styra nästa rörelse. Ett tydligt brott upp över denna trendlinje kan utlösa en snabb uppgång mot 1,1850, vilket kan göra korta köpoptioner (optioner med kort löptid) intressanta för den som vill ta rygg på uppsidan. Om nivån inte bryts uppåt bekräftas i stället nedåttryck, vilket talar för att skydd på nedsidan är det mer försiktiga valet.
