USD/JPY tappade de tidiga uppgångarna och sjönk svagt till omkring 159,20 i den sena asiatiska handeln på måndagen. Rörelsen kom när USA-dollarn försvagades, med US Dollar Index (DXY) nära 98,45 (ett index som visar dollarns värde mot en korg av stora valutor).
Samtal mellan USA och Iran som skulle återupptas i Islamabad ställdes in efter att Washington avbröt ett planerat besök av amerikanska sändebud (diplomatiska representanter). Axios uppgav att beslutet kom efter ett motbud från Iran, via Pakistan, som USA bedömde som otillräckligt.
Policy Meetings And Market Focus
USA:s president Donald Trump sade att Iran lagt fram ett nytt förslag som var ”mycket bättre, men fortfarande inte tillräckligt bra”. Marknaden fokuserar också på räntebesked från Bank of Japan på tisdagen och Federal Reserve på onsdagen.
Båda centralbankerna väntas lämna räntan oförändrad, men samtidigt varna för högre inflation och svagare ekonomi kopplat till dyrare energi. I diagrammen höll sig USD/JPY över 20-dagars EMA vid 159,14 (ett glidande medelvärde som väger de senaste dagarna tyngre och används för att bedöma trend).
Paret testade ett utbrottsområde från en fallande triangel nära 159,20 (ett prisintervall där kursen tidigare brutit igenom ett mönster som ofta signalerar fortsatt rörelse). RSI låg runt 52 (ett momentumindex som visar om marknaden är överköpt eller översåld). Stöd finns vid 159,17 och 159,14, därefter 157,60; motstånd vid 160,00 och 160,46 (stöd/motstånd är nivåer där kursen ofta bromsar eller vänder).
Central Bank Divergence And Trade Setups
Fokus ligger på Bank of Japan som, trots att banken avslutade negativ ränta tidigare i år, signalerar en mycket långsam återgång till mer normal penningpolitik. Med Japans nationella kärn-KPI kring 2,8 % i den senaste mätningen (inflation rensad från mer svängiga priser) håller BoJ:s försiktighet yenen under press. Det ger utrymme för så kallade carry trades att fortsätta (strategi där man lånar i en valuta med låg ränta och placerar i en med högre ränta).
På den andra sidan antyder Federal Reserve en möjlig kursändring senare i år, i kontrast till tidigare snabba räntehöjningar. Nya ansökningar om arbetslöshetsersättning i USA har stigit till 225 000 (en tidig indikator på läget på arbetsmarknaden), och kärn-PCE-inflationen har sjunkit till 2,5 % (Fed:s föredragna inflationsmått, rensat från mer volatila komponenter). Marknaden prisar nu in mer än 60 % sannolikhet för en räntesänkning från Fed till tredje kvartalet.
De kommande veckorna kan strategier som drar nytta av fortsatt uppgång, men begränsar risken för en snabb vändning, vara relevanta. En bull call spread i USD/JPY kan vara ett alternativ (optionsstrategi där man köper en köpoption och säljer en annan med högre lösenpris för att begränsa både vinst och förlust). Det kan ge exponering mot en rörelse mot 178,00 med en i förväg känd maxförlust. Strategin fångar ränteskillnaden utan obegränsad risk om sentimentet plötsligt vänder.
Det är också viktigt att bevaka implicerad volatilitet (marknadens förväntade framtida svängningar, inprisade i optionspremierna), eftersom risken för muntliga signaler eller faktisk intervention från japanska myndigheter är mycket hög på dessa nivåer. Att sälja optioner är därför riskfyllt, eftersom en snabb uppgång i volatiliteten kan ge stora förluster. Att köpa en lång straddle eller strangle kan vara ett sätt att handla på möjligheten till en stor rörelse oavsett riktning (straddle: köp av både köp- och säljoption med samma lösenpris; strangle: köp av köp- och säljoption med olika lösenpris).
