Storbritanniens terminsmyndighet CFTC:s data visar att nettoställningen i brittiska pundet (GBP) för icke-kommersiella aktörer, alltså spekulanter som fonder, har ökat till -52 000 från -54 700. Det betyder att marknaden har en mindre nettokort position i pundet än i förra rapporten.
Sterling-positionering blir mindre negativ
Vi ser en liten minskning av nettokorta positioner i brittiska pundet, från -54 700 till -52 000. En nettokort position betyder att fler spekulanter har positioner som tjänar på att pundet faller än på att det stiger. Att siffran blir mindre negativ tyder på att vissa av de mest pessimistiska handlarna stänger delar av sina satsningar mot pundet. Trots det är helhetsbilden fortfarande negativ, inte positiv.
Den här försiktiga förändringen hänger sannolikt ihop med ny statistik som visar att den brittiska inflationen i mars 2026 sjönk till 2,8 %, närmare Bank of Englands mål. BNP-tillväxten (värdet av all produktion i ekonomin) i första kvartalet var svag, 0,2 %, men den räckte för att undvika recession, alltså en tydlig nedgång i ekonomin. Sammantaget gör det att vissa omprövar de mest extrema korta positionerna i GBP.
Den viktigaste frågan är fortfarande när Bank of England gör sin första räntesänkning. Marknaden räknar nu med att den kommer under tredje kvartalet. Protokollen från det senaste mötet visar en mer duvaktig hållning, alltså att fler ledamöter lutar mot lägre ränta. Det står i kontrast till USA:s centralbank Federal Reserve, som fortsätter signalera ”högre räntor längre”, vilket begränsar en större uppgång i GBP/USD (växelkursen mellan pund och dollar).
Handlare minns den stora volatiliteten, alltså kraftiga prisrörelser, i pundet under 2025 efter den nya regeringens första budget, och många vill undvika att bli överraskade. Med mindre pessimism men utan en tydlig positiv drivkraft kan en rimlig strategi vara att sälja optioner som ligger utanför den aktuella kursnivån för att få in en optionspremie, alltså ersättningen man får när man ställer ut optioner. Det bygger på idén att pundet kan fortsätta röra sig inom ett intervall i väntan på ett tydligt räntebesked från centralbanken.
