NZD/USD steg när USA-dollarn försvagades på fredagen. Paret handlades nära 0,5880, upp cirka 0,46% för dagen. Det pekade mot en tredje veckouppgång i rad.
Uppgifter gjorde gällande att de amerikanska tjänstemännen Steve Witkoff och Jared Kushner skulle resa till Islamabad för samtal kopplade till Iran. Irans utrikesminister Abbas Araghchi uppgavs också vara på väg till Islamabad.
Dollarfall lyfter kiwin
Dollarindex (DXY, ett mått på dollarns värde mot en korg av stora valutor) föll från en veckohögsta nära 98,94 till cirka 98,56, ned ungefär 0,27%. Rörelsen kom när efterfrågan minskade på så kallade säkra tillgångar (placeringar som brukar köpas vid oro, som dollar och amerikanska statsobligationer).
Det fanns inga bekräftade tecken på direkta samtal, med Pakistan som möjlig mellanhand mellan parterna. Den pågående amerikanska sjöblockaden (militär avspärrning till sjöss) beskrevs som ett hinder för förhandlingar.
Spänningarna fortsatte kring Hormuzsundet, som uppgavs vara under en dubbel blockad som störde oljeleveranser. Oljepriserna låg kvar med en riskpremie (extra prispåslag på grund av risk), vilket ökade oron för inflation (bred prisuppgång).
I Nya Zeeland väntade marknaden att RBNZ (Nya Zeelands centralbank) ska höja räntan ytterligare vid majmötet på grund av hög inflation och oljerisker. I USA prisade marknaden fullt ut en paus vid Federal Reserves (Fed, USA:s centralbank) möte nästa vecka, med förväntningar om att räntan blir oförändrad längre.
Viktiga marknadsrisker framåt
Handlare följde utvecklingen i USA–Iran, eftersom förändringar kan påverka USA-dollarn och därmed NZD/USD.
När diplomatiska kanaler öppnas mellan USA och Kina kring Sydkinesiska havet syns en tydlig svängning i riskaptiten på marknaden. Det dämpar USA-dollarn och har hjälpt NZD/USD upp mot 0,6150. Läget liknar mönstret som sågs i fjol när det fanns kortvariga förhoppningar om minskade spänningar mellan USA och Iran.
Reserve Bank of New Zealand ger argument för en starkare kiwi. Den inhemska inflationen ligger kvar på 3,5%, klart över målet. Därför håller RBNZ sin styrränta (Official Cash Rate, centralbankens viktigaste ränta som styr korta marknadsräntor) på 5,75% och signalerar att den kan ligga kvar en tid. Det skiljer sig från andra centralbanker som närmar sig räntesänkningar.
I USA verkar Fed gå åt ett annat håll. Inflationstakten har sjunkit till 2,8%, vilket stärker tron på att nästa steg blir en räntesänkning senare i år. CME FedWatch Tool (ett marknadsverktyg som uppskattar sannolikheter för Fed-beslut utifrån prissättning i ränteterminer) visar nu över 90% sannolikhet för en sänkning till septembermötet, vilket pressar USA-dollarn.
För handel med derivat (finansiella kontrakt vars värde bygger på en underliggande tillgång, som valuta) innebär denna skillnad i penningpolitik att köp av köpoptioner (call options, ger rätten att köpa till ett förutbestämt pris) i NZD/USD kan vara rimligt. En handlare kan överväga köpoptioner med lösenpris (strike, förutbestämt pris i optionen) runt 0,6200 och löptid (tiden till förfall) på sex till åtta veckor. Positionen tjänar på fortsatt uppgång, medan den möjliga förlusten begränsas till premien (priset som betalas för optionen).
Ett alternativ är så kallade risk reversals (en optionsstrategi som visar skillnaden i prissättning mellan köp- och säljoptioner och därmed marknadens lutning). Om marknaden fortsatt oroar sig för att geopolitiska samtal kan bryta samman kan den implicita volatiliteten (marknadens inbakade förväntan om framtida svängningar, avläst via optionspriser) i säljoptioner (puts, ger rätten att sälja) på NZD/USD vara hög. Då kan man sälja säljoptioner för att finansiera köp av köpoptioner och därmed ta en uppsidesposition till lägre nettokostnad.
