Japans index över företagens tjänstepriser steg till 3,1 procent i årstakt i mars. Det var en ökning från 2,7 procent i föregående period.
Indexet mäter hur priserna förändras på tjänster som företag säljer till andra företag. Den senaste siffran visar att tjänstepriserna ökade snabbare i årstakt i mars.
Tjänsteinflation bland företag kan tvinga fram åtgärder från BoJ
Att Corporate Service Price Index stiger till 3,1 procent är en tydlig signal. Det handlar inte längre bara om högre kostnader för import (varor och insatsvaror från utlandet). Nu syns inflationen i inhemska tjänster, en viktig indikator som Bank of Japan (BoJ, Japans centralbank) följer. Utfallet är det högsta på över två decennier och talar för att BoJ kan behöva agera tidigare och tydligare än marknaden räknar med.
En mer “hökkaktig” BoJ (det vill säga en centralbank som lutar mot stramare politik och högre räntor) kan komma redan vid nästa möte. Det ökar fokus på scenarier med högre japanska räntor de närmaste veckorna. Handlare kan exempelvis överväga att betala fast ränta i ränteswappar i japanska yen (ett derivat där man byter rörlig ränta mot fast, och “betala fast” gynnas om marknadsräntorna stiger) eller ta en position som tjänar på fallande terminspriser på japanska statsobligationer, JGB (Japanese Government Bonds). Den tioåriga räntan har redan börjat testa nivån 1,20 procent efter nyheten.
På valutamarknaden är siffran tydligt positiv för yen. USD/JPY (dollarn mot yenen) kan komma under press när förväntningar om räntehöjningar börjar prissättas. Ett sätt att ta position för en svagare USD/JPY är att köpa säljoptioner (put options, ger rätt att sälja till ett visst pris) med en löptid på en till två månader, särskilt när paret har svårt att hålla sig kring 148,00.
Det ökade inflationstrycket är negativt för japanska aktier, som länge gynnats av mycket låga räntor och billig finansiering. Erfarenheterna från oron när diskussionerna om en första normalisering av politiken tog fart 2025 pekar mot en liknande, men skarpare, reaktion nu. Därför köps säljoptioner på Nikkei 225 (Japans ledande aktieindex), eftersom utsikten till verkliga räntehöjningar (faktiska höjningar i stället för bara signaler) kan hota de höga värderingar som setts i år.
