Indiens HSBC Composite PMI steg till 58,3 i april, från 57 månaden före.
Uppgången visar att aktiviteten ökade snabbare i både tjänstesektorn och industrin under april. (PMI är ett inköpschefsindex som visar om företag rapporterar bättre eller sämre läge; över 50 betyder tillväxt.)
Starkare tillväxt stärker en positiv aktiesyn
Det preliminära PMI-utfallet (”flash”, en tidig snabbmätning) för april pekar på att Indiens ekonomi växer snabbare. Utfallet visar bred tillväxt i både industri och tjänster, vilket tyder på stark efterfrågan och goda affärsvillkor. Det talar för en fortsatt positiv syn på indiska aktier de närmaste veckorna.
Optimismen syns redan i marknaden: Nifty 50 (ett ledande indiskt aktieindex) har nyligen passerat 28 500 och utländska portföljinvesterare, FPI (utländska investerare som köper börsaktier och andra värdepapper), har nettoköpt indiska aktier för över 2 miljarder dollar hittills i månad. Starka makrosiffror kan locka mer kapital, vilket talar för att uppgången kan fortsätta.
För handel med derivat (finansiella kontrakt vars värde följer en underliggande tillgång, som ett index) kan en strategi vara att köpa Nifty 50-terminer (futures, standardiserade avtal om köp/sälj längre fram) eller köpa köpoptioner (call, rätt att köpa) med lösenpris över dagens nivå, så kallade ”out-of-the-money”, inför majförfall (”expiry”, sista handelsdag). Ett alternativ är att sälja säljoptioner (put, rätt att sälja) eller använda en bull put spread (kombination där man säljer en put och köper en annan put med lägre lösenpris för att begränsa risken) för att få in optionspremie (ersättningen man får/betalar för en option). Det bygger på att indexet fortsätter upp eller åtminstone inte faller kraftigt.
Inflationen behöver samtidigt följas. KPI (CPI, konsumentprisindex) för mars var 4,8%, vilket ligger över centralbankens mål. Indiens centralbank, RBI, lämnade styrräntan (repo rate, den ränta som styr korta marknadsräntor) oförändrad på 6,5% i början av april, vilket signalerar en fortsatt stram hållning (”hawkish”, prioriterar inflationsbekämpning). Det kan dämpa hur snabbt börsen kan stiga.
Valuta- och volatilitetseffekter
Siffrorna kan också stödja en starkare indisk rupie, eftersom hög tillväxt och relativt höga räntor kan dra till sig utländska inflöden. USD/INR (valutaparet dollar mot rupie) kan då pressas nedåt. Samtidigt har India VIX (ett ”skräckindex” som mäter förväntade svängningar i marknaden) fallit mot 11, vilket signalerar låg förväntad volatilitet. Det kan göra strategier som tjänar på stabila marknader mer intressanta, exempelvis att sälja en strangle (kombination där man säljer en call och en put med olika lösenpriser för att få premie, men med risk vid stora rörelser).
