Storbritanniens detaljhandelsprisindex (RPI, månadsförändring) steg med 0,8 % i mars. Det var högre än den väntade ökningen på 0,7 %.
Utfallet var 0,1 procentenheter över prognoserna. Siffrorna visar hur indexet förändrades från februari till mars.
Konsekvenser för Bank of Englands penningpolitik
En högre inflation än väntat innebär att Bank of England (BoE, Storbritanniens centralbank) blir mindre benägen att snabbt sänka styrräntan (den ränta som styr nivån på andra räntor i ekonomin). Det talar för en mer åtstramande linje (”hökaktig”, alltså att prioritera inflation och hålla räntan hög) under andra kvartalet 2026. Marknaden hade räknat med en räntesänkning i sommar, men den bilden blir svårare att försvara.
På räntemarknaden kan korta terminskontrakt kopplade till SONIA (Storbritanniens dagslåneränta över natten, en referensränta) för slutet av 2026 falla i pris, vilket betyder att marknaden räknar med högre räntor. Den implicita volatiliteten (marknadens inprisade förväntan om framtida svängningar) i ränteoptioner kan stiga när räntebanan blir mer osäker. Omprissättningen syns redan: swapmarknaden (marknaden för ränteswappar, avtal där räntebetalningar byts) prissätter nu bara 40 % sannolikhet för en räntesänkning till september, ned från 65 % förra veckan.
Detta kan ge stöd åt pundet mot andra stora valutor. Handlare kan köpa köpoptioner (rätten att köpa till ett visst pris) i GBP/USD och sikta på en rörelse tillbaka mot 1,2900, en nivå som senast sågs i slutet av 2025. Att inflationen biter sig fast i Storbritannien står i kontrast till den senaste avmattningen i euroområdets data, vilket kan stärka GBP/EUR.
För aktier är utsikterna mer försiktiga, eftersom varaktigt höga lånekostnader kan pressa bolagens vinster. Ett alternativ är att köpa säljoptioner (rätten att sälja till ett visst pris) på FTSE 250, som är mer beroende av den brittiska inhemska ekonomin än FTSE 100 som domineras av mer internationella bolag. Räntekänsliga sektorer, som bostadsbyggare, kan påverkas särskilt tydligt vid inflationsoro.
Britternas statsobligationer, så kallade gilts (statsobligationer utgivna av Storbritannien), kan komma under press, vilket lyfter räntorna (avkastningen) på dem. Det kan innebära fortsatt försäljning i långfristiga terminskontrakt på gilts när investerare kräver högre ersättning för inflationsrisk. Den 10-åriga gilt-räntan har redan stigit 10 punkter (10 ”basis points”, alltså 0,10 procentenheter) till 4,41 % på nyheten, årets hittills högsta nivå.
