AUD/JPY steg till cirka 114,05 i den tidiga europeiska handeln på onsdagen, när den australiska dollarn fick stöd av en tydligt stramare ton från Australiens centralbank (Reserve Bank of Australia, RBA). Den japanska yenen kan stärkas om marknadsoron ökar, vilket kan pressa valutaparet.
USA:s president Donald Trump sade på tisdagen att han förlänger vapenvilan med Iran på Pakistans begäran, medan han väntar på ett ”samlat förslag” från Teheran, samtidigt som USA:s militär upprätthåller en blockad av iranska hamnar. Marknaden följer fredssamtalen mellan USA och Iran; en längre konflikt kan öka efterfrågan på yenen som så kallad säker hamn (en valuta som ofta köps när risken i marknaden stiger).
Teknisk bild i dagsdiagrammet
I dagsdiagrammet ligger paret fortsatt över sitt 20-dagars glidande medelvärde (genomsnittspris över 20 dagar) och sitt 100-dagars exponentiella glidande medelvärde, EMA (ett glidande medelvärde som väger de senaste dagarna tyngre). Priset ligger nära det övre Bollingerbandet (ett volatilitetsband runt ett medelvärde), och RSI (Relative Strength Index, ett momentumindex som mäter styrkan i uppgångar/nedgångar) är 68,62, strax under nivån som ofta tolkas som överköpt.
Motstånd finns nära det övre Bollingerbandet vid 115,35. Stöd finns kring mittenbandet i Bollinger (ofta ett glidande medelvärde) vid 111,90, därefter vid 100-dagars EMA runt 108,55 och vid det nedre Bollingerbandet vid 108,45.
Yenen påverkas av Japans ekonomiska utveckling, centralbankens linje (Bank of Japan, BoJ), skillnader i marknadsräntor mot amerikanska statsobligationer samt det allmänna riskläget. BoJ hade en mycket expansiv penningpolitik 2013–2024 (låga räntor och stora stimulanser), men började 2024 gradvis minska stöden, vilket har bidragit till att räntegapet mot andra länder blivit mindre.
Optionsstrategi och riskhantering
För de kommande veckorna ser vi köpoptioner (call, rätt men inte skyldighet att köpa till ett visst pris) som ett rimligt sätt att få exponering mot fortsatt uppgång, särskilt med ett tydligt positivt momentum i dagsdiagrammet. Samtidigt, när RSI är nära överköpt vid 68,62, är det klokt att sätta vinsthemtagning kring motståndet 115,35. Man kan också överväga att sälja köpoptioner med högre lösenpris för att skapa en spread (en kombination av optioner som minskar kostnaden men begränsar uppsidan), vilket kan dämpa priset för den första positionen.
BoJ:s gradvisa normalisering av politiken (att räntor och stödåtgärder stegvis förs tillbaka mot mer ”normala” nivåer), som startade 2024, är en viktig risk som kan stärka yenen oväntat. Därför lägger vi in skydd med säljoptioner (put, rätt men inte skyldighet att sälja till ett visst pris) med lösenpriser under det första stödet 111,90. Det ger ett skydd om sentimentet snabbt vänder eller om BoJ kommunicerar stramare än väntat.
Vapenvilan mellan USA och Iran dämpar just nu yenens roll som säker hamn, vilket gynnar detta valutapar. Tecken på att fredssamtalen kör fast kan ge en snabb omsvängning när kapital flyttar tillbaka till yenen. Vi håller ett litet antal billiga JPY köpoptioner långt utanför pengarna (out-of-the-money, där lösenpriset ligger långt från dagens nivå och därför är billigare) som ett lågkostnadsskydd mot en sådan geopolitisk händelse.
