AUD/USD föll mer än 0,30 % i nordamerikansk handel och noterades senast till 0,7153 efter en dagshögsta på 0,7185. Ett mer försiktigt marknadsläge (”risk-off”, när investerare undviker risk) stärkte USA-dollarn efter att Iran inte deltog i samtal i Pakistan.
Pakistans försök att få Iran till förhandlingsbordet misslyckades, samtidigt som USA förlängde en vapenvila i väntan på ett iranskt förslag. USA uppgav också att blockaden i Hormuzsundet (en viktig sjöfartsled för oljeexport) skulle ligga kvar.
Riskaversionen tillbaka
Iransk statlig tv rapporterade att Iran inte erkänner vapenvilan och kanske inte följer den. Enligt rapporten kommer Iran att agera utifrån nationella intressen.
USA:s detaljhandelsförsäljning steg 1,7 % jämfört med föregående månad i mars, upp från 0,7 %, medan årstakten låg kvar på 4 %. ADP Employment Change (en privat uppskattning av jobbtillväxt i USA) visade ett fyra veckors snitt som ökade till 54,8 tusen från 39 tusen.
I Australien var statistikagendan tunn, medan RBA (Australiens centralbank) sade att man fokuserar på att undvika att inflationsförväntningarna på medellång sikt stiger. Marknaden prisade in 77 % sannolikhet för en räntehöjning den 4 maj och ytterligare en höjning den 28 september.
Tekniskt tappade paret fart nära 0,7180 och rörde sig mot 0,7150, samtidigt som RSI (Relative Strength Index, en momentumindikator som visar om en kurs är ”överköpt” eller ”översåld”) vände ned. Stöd finns vid 0,7129, därefter 0,7100 och 50-dagars SMA (simpelt glidande medelvärde, ett genomsnitt av de senaste 50 dagarnas priser) vid 0,7046; motstånd finns vid 0,7187 och 0,7221.
Derivat och säkringsstrategier
Vi ser ett välkänt mönster där investerare blir mer försiktiga, likt perioder av spänningar under Trump-eran. Nya motsättningar i Mellanöstern ökar åter USA-dollarns attraktionskraft som ”trygg hamn” (valuta som tenderar att stärkas när riskviljan faller). Det skapar motvind för mer riskkänsliga valutor som australiska dollarn.
Den här gången handlar dollarns styrka inte bara om geopolitik, utan också om starka amerikanska siffror. Ny statistik visar att USA:s kärninflation (Core CPI, inflation rensad för volatila priser som mat och energi) ligger kvar över centralbankens mål, på 3,8 %. Arbetsmarknaden skapade dessutom 303 000 jobb förra månaden, vilket ökar pressen på Fed (USA:s centralbank) att vänta längre med räntesänkningar. Det begränsar uppsidan i AUD/USD.
Samtidigt är RBA i ett svårt läge. RBA håller en stram linje (”höaktig”, vilket betyder att man lutar åt högre räntor) för att dämpa inhemsk inflation, som nu ligger på 3,6 % i årstakt. Men detta överskuggas av en global jakt på säkerhet. Det talar för att även positiva australiska nyheter kan få begränsad effekt på AUD mot USD.
För dem som handlar derivat (finansiella kontrakt vars värde beror på en underliggande tillgång, här valutaparet) pekar kombinationen av olika centralbankslinjer och geopolitisk risk mot högre volatilitet (större kurssvängningar). En möjlig strategi är att köpa en straddle eller strangle (optionsupplägg som kan tjäna på stora rörelser upp eller ned utan att man behöver välja riktning). Paret handlas nu nära 0,6550, långt från nivåerna runt 0,7150 under den tidigare konflikten, vilket tyder på att marknaden redan är mer försiktig.
Den som tror på en svagare australisk dollar kan överväga att köpa säljoptioner (put, ger rätt att sälja till ett bestämt pris) eller bygga en bear put spread (köpa en put och samtidigt sälja en annan put med lägre lösenpris för att sänka kostnaden och begränsa vinsten). Om AUD/USD bryter under det viktiga stödet vid 0,6500 kan det utlösa ett snabbt fall mot fjolårets lägsta. Historiskt såg vi hur ett brott under 0,7100 öppnade för en tydlig nedgång, något som kan upprepas.
Vid hög osäkerhet är derivat för säkring (hedging, att minska risken i en position) en rimlig strategi för den som har exponering mot AUD. Företag som väntar betalningar i AUD kan använda terminskontrakt (forward, ett avtal om framtida växling till kurs som bestäms i dag) eller köpa AUD-putar för att säkra en lägsta växelkurs. Det skyddar mot risken för en stark USA-dollar och sämre marknadssentiment.
