Rabobank-strategen Michael Every beskriver ett komplicerat läge för euron, präglat av kriget i Ukraina, EU:s planer för finansiering och politiska splittringar i Europa. Han pekar också på en bredare konflikt mellan USA och Europa om säkerhet och utrikespolitik.
Han säger att Ukraina gör framsteg vid fronten och antyder att en seger framstår som mer möjlig, med stöd av drönarattacker (obemannade flygplan som kan slå mot mål på avstånd). EU förbereder sig också för att USA:s leveranser av vapen kan bli försenade på grund av kriget med Iran.
Europeiska politiska och säkerhetsmässiga motvindar
The Times rapporterar att Storbritannien inte beslagtar ryska tankfartyg i den så kallade “skuggflottan” (fartyg som används för att kringgå sanktioner) i brittiska vatten, med hänvisning till kostnaden för förtöjning och underhåll. Frankrike och Tyskland uppges överväga ett upplägg för EU-närmande som ger Ukraina ”symboliska” fördelar, men utan tillgång till EU:s gemensamma budget (EU:s centrala utgifter) eller rösträtt.
The Wall Street Journal rapporterar att många tyska företag försöker bli leverantörer till försvaret, när landet skyndar på sin upprustning (ökar inköp och produktion av militär materiel). Artikeln uppger att den togs fram med hjälp av ett AI-verktyg (program som automatiskt kan producera text) och granskades av en redaktör.
Möjligheten till en ukrainsk seger och Tysklands industriförflyttning mot försvar talar för en positiv syn på sektorn. Man bör överväga att köpa köpoptioner (ett avtal som ger rätten, men inte skyldigheten, att köpa en tillgång till ett förutbestämt pris) i stora europeiska försvarsbolag, när deras orderböcker (samlad mängd beställningar som ännu inte levererats) växer; Rheinmetall AG:s orderstock (värdet av redan beställda men ännu ej levererade affärer) ska till exempel ha passerat 50 miljarder euro under första kvartalet 2026. Upprustningen pekar mot fortsatt tillväxt även om läget på slagfältet ändras snabbt.
Samtidigt skapar försenat amerikanskt stöd och EU:s interna splittring om Ukrainas framtid stor osäkerhet. För att skydda portföljer kan köp av VSTOXX-terminer (ett terminskontrakt kopplat till ett europeiskt volatilitetsindex) eller köpoptioner vara en rimlig säkring, eftersom börsoron i Europa redan har stigit 15 procent den senaste månaden till över 22. Historiskt visade VIX-index (ett amerikanskt index som speglar marknadens förväntade svängningar) hur snabbt geopolitisk stress kan slå: under inledningen av konflikten 2022 steg det över 35.
Strategi för handel i euro i ett mer svängigt läge
Euron pressas åt olika håll, vilket gör det riskfyllt att satsa på en tydlig riktning för EUR/USD (växelkursen mellan euro och amerikansk dollar). En lång straddle i optioner (att samtidigt köpa en köpoption och en säljoption med samma lösenpris och löptid, för att tjäna på stora rörelser upp eller ned) på euron kan fungera, eftersom strategin gynnas av kraftiga kursrörelser oavsett riktning när spänningarna utvecklas. Europeiska centralbankens protokoll (sammanfattning av diskussionen) från början av april 2026 visar dessutom en splittrad direktion om den framtida politiken, vilket ökar risken för snabba och svårförutsägbara valutakast.
