Guld föll på tisdagen och handlades nära 4 700 dollar, ned nästan 2,50% för dagen, i takt med en försiktig återhämtning i USA-dollarn. Förnyad oro i Hormuzsundet (en strategisk sjöväg för oljetransporter) tyngde också marknadssentimentet.
Amerikansk statistik ökade pressen på guldpriset. Detaljhandelsförsäljningen steg 1,7% månad för månad i mars, jämfört med väntade 1,4%, och februari reviderades till 0,7%. ADP:s sysselsättningssiffra (en privat uppskattning av jobbtillväxt) i fyra veckors snitt steg till 54,8 tusen från 39 tusen.
Marknadsdrivare och geopolitiska signaler
Uppgifterna om en andra runda USA–Iran-samtal i Pakistan gick isär. Irans statliga tv-bolag uppgav på Telegram att ingen iransk delegation hade rest till Islamabad.
En tjänsteman i Vita huset sade att vicepresident JD Vance ännu inte hade lämnat för samtalen. En två veckor lång vapenvila löper ut på onsdag, och president Donald Trump sade att det är ”högst osannolikt” att han förlänger den. Han tillade att Hormuzsundet inte skulle öppnas förrän ett avtal är undertecknat.
Hormuzsundet är fortsatt blockerat av både amerikanska sjöstridskrafter och Iran. Det stödjer högre oljepriser och håller inflationsrisken i fokus. Det har stärkt förväntningarna om att räntorna förblir höga längre, vilket kan minska intresset för guld som inte ger någon löpande avkastning.
I fyratimmarsdiagrammet handlades guld under mittenlinjen i Bollingerband (ett mått på prisets spann och trend) nära 4 795,92 dollar, med motstånd (nivå där prisuppgång ofta bromsar) kring 4 725, 4 796 och 4 867. RSI (Relative Strength Index, ett mått på momentum) låg runt 35 och ADX (Average Directional Index, styrkan i trenden) nära 14.
Volatilitetsstrategi och optionspositionering
Att positionera sig för ett hopp i volatilitet (kraftigare prisrörelser) framstår som mest logiskt. Gold VIX (GVZ, ett mått på förväntad svängning i guld via optionspriser) har sannolikt stigit över 30% den senaste veckan, ett lyft som påminner om marknadens reaktion vid Ukrainakonflikten 2022. Det gör optioner dyrare men också mer känsliga för stora rörelser. En lång straddle (köp av både köpoption och säljoption med samma lösenpris och slutdag) kan ge möjlighet att tjäna på ett tydligt utbrott åt vilket håll som helst.
Just nu ser vägen nedåt ut att vara enklast, pressad av stark dollar och starka amerikanska detaljhandelssiffror. I Commitment of Traders (COT, en rapport över hur olika aktörer är positionerade) från 2025 syntes hur snabbt ”managed money” (stora förvaltare och spekulanter) kan sälja av långa positioner när geopolitiska risker väger lättare än en ”hökaktig” Fed (centralbank som vill hålla räntan hög för att bromsa inflation). Därför kan säljoptioner med lösenpris nära 4 650 dollar vara ett försiktigt sätt att fånga en fortsatt nedgång om samtalen formellt bryter samman.
Den fortsatta blockaden i Hormuzsundet håller WTI-oljan (amerikansk referensolja) tydligt över 130 dollar per fat och stärker bilden av att räntorna förblir höga för att bekämpa inflation. Guld ses ofta som skydd mot inflation, men marknaden fokuserar nu mer på alternativkostnaden: att äga en tillgång utan ränta när räntorna är höga. Den pressen kan bestå tills centralbankerna tydligt byter linje.
Tekniskt är området kring 4 725 dollar nu ett tydligt motstånd, och ett varaktigt brott ned under veckans lägsta kan utlösa en snabb nedgång. Det kan också vara värt att bevaka om RSI inte bekräftar nya kursbottnar, vilket kan signalera en positiv divergens (priset faller men momentum försämras inte lika mycket). Vid ett oväntat fredsavtal kan en snabb lättnadsrally komma, vilket gör billiga köpoptioner långt ”utanför pengarna” (lösenpris långt från aktuell kurs) till en möjlig försäkring mot den risken.
