Rabobank uppgav att politiken i Storbritannien kan påverka stämningsläget kring pundet. Fokus ligger på premiärminister Starmer och Labourpartiets chanser i majvalen. Banken noterade också att Starmer fick frågor i underhuset (parlamentets kammare) om utnämningen av Mendelson som USA-ambassadör.
Banken kopplade pundets tidigare motståndskraft sedan kriget i Mellanöstern inleddes till en kraftig omsvängning i marknadens förväntningar på Bank of Englands penningpolitik (centralbankens räntebeslut). Den omsvängningen har sedan dämpats, vilket gör GBP mer sårbart, samtidigt som inflationen och ränteoron är fortsatt hög.
Pundets utsikter styrs av politik och räntor
I mars gick marknaden från att räkna med två räntesänkningar på 0,25 procentenheter i år till att i stället förvänta sig räntehöjningar. Den här månaden, när förväntningarna på räntehöjningar minskade, föll GBP i jämförelsen mot andra stora valutor (G10, de tio mest handlade valutorna).
Rabobank tillade att inflationsoro stödde GBP förra månaden, men att politisk osäkerhet kan tynga brittiska marknader under våren.
Vi ser hur politisk oro och ränteoro under 2025 har format läget för pundet. Förra året svängde marknadens ränteförväntningar kraftigt mellan sänkningar och höjningar, vilket gav stora och ryckiga kursrörelser för GBP. Den grundläggande oron finns fortfarande kvar.
Inflationen har fallit från fjolårets höga nivåer, men mars 2026-siffran på 3,1 procent ligger fortfarande tydligt över centralbankens mål. Samtidigt visar ekonomin tecken på att tappa fart efter en minskning på 0,1 procent förra kvartalet. Bank of England hamnar därmed i ett svårt läge: antingen hålla styrräntan på 5,50 procent för att pressa ned inflationen, eller sänka räntan för att stötta tillväxten.
Vad ökad pundvolatilitet betyder för handeln
Mot den bakgrunden ser vi att den förväntade framtida kursrörligheten (implicerad volatilitet, marknadens prisade förväntan) i pundoptioner stiger inför nästa möte i centralbankens räntekommitté (Monetary Policy Committee). Handlare kan överväga strategier som gynnas av osäkerhet, som en ”lång straddle” i GBP/USD (köp av både köp- och säljoption med samma lösenpris och löptid, som kan ge vinst vid stora rörelser upp eller ned). Marknaden prissätter nu 75 procents sannolikhet för en räntesänkning till augusti, men en stramare signal än väntat (”hökaktig”, alltså mer inriktad på högre räntor) från banken kan få pundet att stärkas snabbt.
Den politiska bilden går inte att bortse från. Den är fortfarande skör efter den knappa majoriteten i valet i maj 2025. Om regeringens budget- och skatteplaner (finanspolitik) ifrågasätts kan det skrämma investerare och pressa pundet direkt. Den här extra ersättningen som investerare kräver för politisk risk (riskpremie) gör sannolikt att vissa långsiktiga köpare avvaktar.
