USA:s avtal om bostadsköp som ännu inte lett till avslut (”pending home sales”) steg med 1,5% i mars jämfört med månaden före. Det var högre än prognosen på 0,1%.
”Pending home sales” mäter hur många köpekontrakt som skrivs för redan byggda bostäder (befintliga bostäder) och kan ge en tidig bild av bostadsmarknadens aktivitet de närmaste månaderna. Utfallet låg 1,4 procentenheter över förväntningarna.
Bostadsmarknadens styrka signalerar färre räntesänkningar
Den oväntade uppgången på 1,5% i mars visar att bostadsmarknaden är starkare än väntat. När en viktig del av ekonomin håller emot får USA:s centralbank, Federal Reserve (Fed), mindre skäl att sänka styrräntan inom kort. Det gör att bilden av en tydligt avtagande ekonomi behöver justeras.
Siffran går emot marknadens senaste prissättning av kommande räntesänkningar. Liknande mönster sågs 2023, när stark statistik gång på gång sköt upp tidpunkten för att Fed skulle börja lätta på penningpolitiken (sänka räntor eller på annat sätt göra finansiering billigare). Ett sätt att positionera sig för att räntorna förblir höga är strategier som tjänar på fallande obligationspriser, till exempel säljoptioner (”puts”, rätten att sälja till ett visst pris) på börshandlade fonder (ETF:er, fonder som handlas som aktier) som följer amerikanska statsobligationer, som TLT. CME:s FedWatch, ett verktyg som visar marknadens bedömda sannolikhet för olika räntebeslut, har efter morgonens statistik sett sannolikheten för en räntesänkning kring mitten av året falla från 55% till under 40%.
Mer direkt kan statistiken gynna bostadsbyggare och närliggande bolag. Köpkontrakt som ökar kan ge stöd åt aktier i sektorn. Ett möjligt upplägg är köpoptioner (”calls”, rätten att köpa till ett visst pris) på ETF:er med fokus på bostadsbyggare, som ofta kan stiga efter positiva överraskningar.
En starkare amerikansk ekonomi i kombination med senarelagda räntesänkningar talar också för en starkare USA-dollar. Det kan göra köpoptioner på en dollarfond som följer dollarns utveckling mot en valutakorg, som UUP, intressanta jämfört med valutor där centralbanker ligger närmare räntesänkningar. Historiskt har perioder med en mer ”hökrankig” Fed (stramare linje med fokus på högre räntor för att dämpa inflation) – som 2022–2024 – sammanfallit med tydlig dollarstyrka, en trend som kan återkomma.
