Dow Jones-terminerna steg 0,14 % till över 49 700 under tisdagens Europahandel. S&P 500-terminerna ökade 0,13 % till nära 7 160, medan Nasdaq 100-terminerna steg 0,27 % till cirka 26 820 inför öppningen i USA.
Uppgången i terminerna kom efter uppgifter om att Iran ska skicka en delegation till Islamabad för en andra samtalsrunda med USA innan vapenvilan löper ut. Donald Trump sade att vicepresident JD Vance reser till Pakistan för att återuppta förhandlingarna, antingen sent på tisdagen eller tidigt på onsdagen.
Wall Street stängde lägre
På måndagen stängde Wall Street ned i den ordinarie handeln. Dow Jones backade 0,01 %, S&P 500 föll 0,24 % och Nasdaq 100 tappade 0,26 %, efter att spänningarna åter eskalerat under helgen.
De stora teknikaktierna ledde nedgången. Broadcom och Meta föll mer än 2 %. Microsoft, Nvidia och Alphabet sjönk över 1 %.
Trump sade att han knappast kommer att förlänga vapenvilan med Teheran om inget avtal nås innan den löper ut i veckan. Han tillade att Hormuzsundet ska förbli blockerat tills ett avtal är klart.
Detta drev upp oljepriserna och ökade inflationsrisken. Det dämpade förväntningarna på att den amerikanska centralbanken Federal Reserve ska sänka räntan.
Idéer för att skydda sig mot stora svängningar
Vi ser en mindre lättnadsuppgång i terminerna, drivet av hopp om ett avtal mellan USA och Iran. Samtidigt är marknaden mycket skör, eftersom vapenvilan löper ut i veckan. Det talar för att den förväntade svängningsnivån i prissättningen kan vara för låg, vilket gör den extra viktig att följa.
CBOE Volatility Index (VIX) – ett index som mäter marknadens förväntade börssvängningar – handlas nu kring 18, upp från nivåer runt 14 så sent som förra månaden. Det kan ändå vara för lågt om riskerna för att förhandlingarna misslyckas inte är fullt inräknade. Att köpa köpoptioner (rätten att köpa till ett visst pris) på VIX eller på börshandlade fonder som följer VIX kan ge ett relativt billigt skydd om börsen faller kraftigt vid ett sammanbrott i samtalen. En sådan position gynnas om “skräcknivån” i marknaden stiger snabbt.
Hormuzsundet – en mycket viktig passage där nästan 20 % av världens dagliga oljekonsumtion transporteras – är fortsatt en riskpunkt. En upptrappning slår direkt mot energipriserna. Vi ser redan att WTI-olja (amerikansk referensolja) håller sig över 95 dollar per fat, nivåer som inte setts sedan oron för leveransproblem i slutet av 2025. En möjlig strategi är så kallade köpoptions-spreadar (att köpa en köpoption och samtidigt sälja en annan på en högre nivå) i energifonder som XLE eller USO, för att kunna tjäna på ytterligare prisryck.
Den senaste oljeuppgången har tydligt minskat förväntningarna om en räntesänkning från Federal Reserve, som tidigare i år gav stöd åt aktier. Sannolikheten för en räntesänkning i juni har fallit från över 75 % till under 40 % de senaste veckorna, enligt CME Group (en marknadsplats för handel i terminskontrakt). Det gör det mer relevant att överväga skydd via säljoptioner (rätten att sälja till ett visst pris) i räntekänsliga tillväxtsegment, särskilt Nasdaq 100 via ETF:en QQQ (en börshandlad fond som följer indexet).
För den som har lång position (äger och tjänar på uppgång) i den breda marknaden kan den nuvarande lugnare terminsbilden ge ett läge att lägga till skydd på nedsidan. Att köpa säljoptioner på S&P 500 via SPY eller på Dow Jones via DIA, med förfall de kommande veckorna, kan fungera som en försäkring. Syftet är inte att satsa mot marknaden, utan att minska möjliga förluster vid en negativ geopolitisk överraskning.
