OCBC-strategerna Sim Moh Siong och Christopher Wong uppgav att asiatiska valutor kan tappa delar av uppgången från sent i fredags. Bakgrunden är att Iran återigen har stängt Hormuzsundet, en smal sjöväg där en stor del av världens oljeexport passerar, samtidigt som USA-dollarn kan stärkas när investerare söker trygghet.
Asiatiska valutor som brukar röra sig extra mycket i oroliga perioder väntas leda nedgången, med den sydkoreanska wonen (KRW) som den största rörelsen. KRW hade tidigare stärkts efter mer positiva signaler.
Marknadsreaktion och flykt till säkerhet
Andra asiatiska valutor, bland annat Taiwan-dollarn (TWD), indiska rupien (INR), thailändska bahten (THB) och filippinska peson (PHP), kan också försvagas. Skälet är att de ofta påverkas tydligt av högre oljepriser och av om marknaden vågar ta risk eller inte.
Valutor som normalt rör sig mindre, som offshore-yuanen (CNH, yuan som handlas utanför Kina) och Singapore-dollarn (SGD), kan svänga mindre. Ändå kan även de pressas.
I analysen lyfts att det geopolitiska läget snabbt kan förändras och att samtal om vapenvila pågår. Den pekar också på att handeln kan gå åt båda håll, det vill säga att kurserna kan vända snabbt.
Strategiska följder för asiatiska valutor
Vi minns hur marknaden reagerade på geopolitiska kast i fjol, särskilt vid den här tiden 2025 när spänningarna kring Hormuzsundet ökade. Den perioden visade hur snabbt asiatiska valutor kan vända ned efter en uppgång, och hur USA-dollarn ofta stärks när den ses som en säker hamn. Den här känsligheten för global oro är fortfarande central.
Den mer svängiga koreanska wonen fortsätter att leda regionala nedgångar när osäkerheten stiger, precis som 2025. När växelkursen KRW/USD nyligen nådde 1 410, den högsta nivån sedan den oroliga perioden, kan handlare överväga att köpa säljoptioner på wonen (en försäkring som ökar i värde om wonen faller). Det kan skydda mot att riskviljan sjunker ytterligare på grund av störningar i leveranskedjor eller politiska besked.
Valutor som ofta påverkas av oljepriser, som indiska rupien och thailändska bahten, fortsätter att visa svaghet. När Brentolja ligger kvar över 90 dollar per fat under april 2026, vilket speglar en varaktig ”oros-premie” i priset kopplad till geopolitik, ökar pressen på länder som importerar mycket olja. Vi anser att ett sätt att minska valutarisk kan vara att köpa terminskontrakt på olja (ett avtal om pris i förväg), eftersom högre oljepris ofta slår mot dessa valutor.
I det här läget ger den mindre svängiga Singapore-dollarn och den kinesiska yuanen en relativ stabilitet, men pressas ändå av en stark dollar. Dollarindex (DXY, ett mått på dollarns värde mot en korg av stora valutor) ligger kvar över 106. Det kan stödja strategier som utnyttjar skillnader mellan valutor, till exempel att köpa Singapore-dollar och samtidigt sälja koreansk won, för att dra nytta av gapet mellan mer och mindre riskkänsliga valutor.
Den viktigaste lärdomen från det senaste året är att snabba förändringar i geopolitiken talar för strategier som kan tjäna på stora rörelser oavsett riktning. När den förväntade svängigheten (implicerad volatilitet, marknadens inbyggda förväntan om kommande kursrörelser) i stora asiatiska valutapar ligger högt, kan en ”straddle” i optioner på till exempel USD/KRW vara intressant. Det innebär att man köper både köp- och säljoption, och kan tjäna på en tydlig rörelse upp eller ned, vilket passar när rubriker kan ändra marknadsriktningen snabbt.
