Pundet har legat stabilt medan marknaden har skruvat ned förväntningarna på att Bank of England ska höja räntan i år. Nu räknar marknaden med en höjning på 0,25 procentenheter (25 punkter), medan ING tror att räntan lämnas oförändrad.
Det politiska fokuset på premiärminister Keir Starmer lyfts fram som en möjlig motvind för synen på pundet. ING bedömer att GBP/USD kan ge tillbaka de senaste uppgångarna, med 1,3380–1,3400 som ett första mål på nedsidan.
Oljepriser och ränteförväntningar
ING kopplar även tidpunkten för en fortsatt omprissättning av ränteförväntningarna till rörelser i oljepriset. Banken bedömer att den kvarvarande förväntan om en höjning på 0,25 procentenheter kan ligga kvar tills oljepriserna faller.
Per i dag, den 20 april 2026, har marknaden till slut anpassat sig. Bank of England har hållit styrräntan (Bank Rate, den ränta som styr korta marknadsräntor) oförändrad på 5,25 procent under första kvartalet, och förra veckans siffror visade att inflationen enligt huvudmåttet (headline, total inflation inklusive exempelvis energi och mat) föll till 2,8 procent, närmare målet. Det bekräftar att perioden med räntehöjningar är över, vilket tar bort ett viktigt stöd för pundet.
Denna förändring, tillsammans med fortsatt politisk friktion kring regeringens finanspolitik (hur staten sköter skatter, utgifter och budget), gör att pundet fortsatt kan vara sårbart. GBP/USD-kursen (växelkursen mellan brittiskt pund och amerikansk dollar) har redan fallit under nivån 1,3400. För placerare som använder derivat (finansiella kontrakt vars värde följer en underliggande tillgång, som valuta) talar det för en nedåttrend. En försiktig strategi de närmaste veckorna kan vara att sälja vid uppgångar eller köpa säljoptioner (put, en rätt att sälja till ett förutbestämt pris) i GBP/USD med mål nära den psykologiskt viktiga nivån 1,3000.
Amerikansk politisk skillnad
Detta stärks av utvecklingen i USA, där färsk arbetsmarknadsstatistik för mars visade fortsatt styrka med över 210 000 nya jobb. Federal Reserve är tydligt mer försiktig med räntesänkningar än Bank of England, som blivit mer inriktad på att kunna sänka (”duvaktig”, alltså mer benägen att sänka räntan). Skillnaden i penningpolitik (hur centralbanker styr ekonomin via räntor) gynnar dollarn och stärker bilden av fortsatt nedgång i GBP/USD.
