USD/JPY handlades upp mot 159,00 i den tidiga europahandeln på måndagen. Den japanska yenen försvagades när nya spänningar mellan USA och Iran, samt uppgifter om att Hormuzsundet stängts, gav stöd åt USA-dollarn.
USA:s president Donald Trump sade på söndagen att amerikanska marinsoldater tog kontroll över ett fartyg som försökte passera en amerikansk blockad mot iranska hamnar, enligt The Guardian. Irans utrikesdepartements talesperson Esmail Baghaei sade att USA:s blockad av Irans hamnar och kust är en aggressiv handling som bryter mot vapenvilan.
Geopolitiska spänningar lyfter dollarn
Den pågående konflikten gav USA-dollarn stöd på kort sikt. Det höll USD/JPY på plus runt 159,00.
Bank of Japans chef Kazuo Ueda undvek i fredags att peka ut en räntehöjning i april och hänvisade till osäkerhet från en ”negativ utbudschock” kopplad till kriget. Med negativ utbudschock menas att varor och energi blir svårare eller dyrare att få tag på, vilket pressar upp priserna och bromsar ekonomin samtidigt. Marknaden räknar i stor utsträckning med att Bank of Japan lämnar räntan oförändrad åtminstone till juni 2026.
Japanska myndigheter ökade också bevakningen av växelkursen. Finansminister Satsuki Katayama sade att Japan följer marknaden med ”hög känsla av brådska” och kan agera mot spekulativa rörelser. Med spekulativa rörelser menas kortsiktiga affärer som försöker tjäna på snabba kursrörelser snarare än på långsiktiga ekonomiska faktorer.
Marknadens fokus flyttas till penningpolitiken
I dag har den geopolitiska risken kopplad till Iran minskat, men fokus har helt flyttats till penningpolitiken, alltså centralbankens styrning av räntor och likviditet i ekonomin. Japans senaste utfall för kärn-KPI landade på fortsatt höga 2,8%, tydligt över Bank of Japans mål, vilket ökar pressen på centralbanken att agera. Kärn-KPI är inflation rensad för priser som brukar svänga mycket, ofta energi och mat, för att visa mer stabil prisutveckling. Med paret tillbaka runt 156,50 prisar marknaden nu in en nästan säker räntehöjning vid mötet i juni 2026.
För derivathandlare förändrar detta läget från att förbereda sig för plötsliga ingripanden till att positionera sig inför en planerad policyförändring. Derivat är finansiella kontrakt vars värde följer en underliggande tillgång, här valutaparet USD/JPY. Tidigare var det en bra försäkring att köpa ”out-of-the-money” säljoptioner på USD/JPY som skydd mot intervention 2025. En säljoption ger rätt att sälja till en viss kurs; ”out-of-the-money” betyder att lösenkursen ligger en bit från dagens kurs och därför oftast är billigare men kräver en större rörelse för att ge vinst. Nu bör strategin i stället fokusera på BoJ:s junimöte. Vi anser att handlare bör titta på att köpa optionsstrategier som straddle eller strangle med förfall i slutet av juni för att fånga den väntade stora volatiliteten kring centralbanksbeskedet. En straddle är att köpa både köp- och säljoption med samma lösenkurs, medan en strangle är att köpa köp- och säljoption med olika lösenkurser; båda syftar till att tjäna på stora rörelser oavsett riktning. Volatilitet betyder hur kraftigt priserna svänger.
