USD/JPY föll på fredagen när yenen stärktes och USA-dollarn försvagades. Lägre oljepriser gav dessutom stöd åt Japan. Paret handlades nära 158,18, ned 0,61% för dagen.
Rörelsen höll sig inom ett intervall som gällt i cirka en månad, 157,50–160,50, och paret såg ut att gå mot en tredje veckonedgång i rad. Det följde Dollarindex (DXY, ett mått på dollarns värde mot en korg av stora valutor), som fortsatte vara pressat när marknadshumöret förbättrades i spåren av samtal mellan USA och Iran.
Oljepriser driver yenstyrka
Råoljan föll med mer än 10% efter att Iran åter öppnat Hormuzsundet. Iran uppgav att kommersiell trafik är öppen under resten av vapenvileperioden, med passage på rutter som fastställs av Irans hamn- och sjöfartsmyndighet.
Lägre oljepriser minskade den kortsiktiga inflationspressen och ökade förväntningarna på räntesänkningar från Federal Reserve (USA:s centralbank). Samtidigt underlättade det för Bank of Japan (Japans centralbank) att fortsätta en gradvis normalisering av penningpolitiken, alltså att långsamt lämna en mycket stimulativ politik. Marknaden följer utvecklingen mellan USA och Iran under helgen, medan kärnfrågor kring kärnprogrammet fortfarande är olösta.
I dagsdiagrammet låg priset under 20-dagars glidande medelvärde i Bollingerbanden (ett verktyg som visar ett medelvärde och ett övre/nedre spann som ofta används som stöd och motstånd) vid 159,20 och nära stöd vid nedre bandet runt 158,15. RSI (Relative Strength Index, en indikator som mäter styrkan i prisrörelsen på en skala 0–100) låg på 46 och MACD (Moving Average Convergence Divergence, en momentumindikator som visar skillnaden mellan två glidande medelvärden) var cirka -0,20. Motstånd sågs vid 159,20 och 160,25, och stöd vid 158,15.
Den snabba nedgången i oljepriset är den viktigaste faktorn just nu, eftersom den direkt stärker yenen och minskar pressen på Federal Reserve. Terminer på WTI-olja (ett standardiserat kontrakt för framtida leverans av amerikansk råolja) har fallit till runt 81 dollar per fat efter Irans besked, en nivå som inte setts på månader, vilket dämpar oron för global inflation. Det ger Bank of Japan spelrum att fortsätta sin långsamma normalisering utan att skapa för stor belastning på ekonomin.
Förändringen i energimarknaden syns direkt i förväntningarna om räntesänkningar och påverkar dollarn. CME FedWatch (ett verktyg som uppskattar sannolikheten för olika räntebeslut utifrån prissättningen i ränteterminer) pekar nu på nära 75% sannolikhet för en räntesänkning med 0,25 procentenheter vid Fed-mötet i juli, en tydlig ökning jämfört med för några veckor sedan. Med Japans kärninflation (inflation rensad från mer svängiga priser, ofta energi och livsmedel) som dämpats till 2,1% i förra månaden ser skillnaden i penningpolitik mellan länderna ut att minska, vilket gör att uppgångsdrivkraften i USD/JPY försvagas.
Handelsutsikter och nyckelrisker
På kort sikt ser motståndet i USD/JPY ut att ligga på nedsidan de kommande veckorna. Den tekniska bilden är negativ, med momentumindikatorer som pekar ned och paret under sitt 20-dagars glidande medelvärde. Tidigare genomförde Finansdepartementet (Ministry of Finance) flera valutainterventioner i slutet av 2024 och under 2025 för att stödja yenen, och den här förändringen i omvärldsläget kan vara den typ av stöd man väntat in.
Med svag makrobild och negativ teknik kan handlare överväga positioner för fortsatt nedgång. Att köpa säljoptioner (puts, ett kontrakt som ger rätten att sälja till ett förutbestämt pris) med lösenpris under 158,00 kan vara ett sätt att dra nytta av ett brott ned genom nuvarande stödnivå. Det begränsar risken till betald premie och siktar på en rörelse mot 157,50 och eventuellt lägre.
Den största risken för detta scenario är att samtalen mellan USA och Iran bryter samman under helgen, vilket kan lyfta oljepriserna kraftigt igen och göra dollarn mer attraktiv som ”trygg hamn” (en valuta som ofta köps i oroliga tider). Därför kan optionsstrategier som säljspreadar (put spreads, en kombination av att köpa och sälja säljoptioner för att sänka kostnaden men begränsa vinsten) minska kostnaden och skydda mot en snabb vändning. Håll särskilt koll på en dagsstängning under 158,15, vilket sannolikt skulle bekräfta fortsatt nedgång.
