Guldpriset låg kvar under 4 800 dollar för tredje dagen i rad på fredagen i tidig europeisk handel. Den diplomatiska aktiviteten kring konflikten i Mellanöstern fortsatte, samtidigt som friktionen mellan USA och Iran bestod efter att USA infört en marin blockad av iranska hamnar (att krigsfartyg stoppar eller kontrollerar sjöfarten). Det stärkte den amerikanska dollarn och tyngde guldet.
En vapenvila på tio dagar mellan Israel och Libanon förbättrade riskaptiten (viljan att ta risk på finansmarknaderna). USA:s president Donald Trump sade på torsdagen att Iran var nära en uppgörelse, och Wall Street Journal skrev att parterna i princip enats om att hålla nya samtal, utan att tid eller plats är bestämd.
Marknadsdrivare och policysignaler
Amerikansk PPI-statistik (producentprisindex, som visar prisförändringar tidigare i kedjan än konsumentpriser) tidigare i veckan dämpade inflationsoron kopplad till högre energipriser. Handlare prissätter cirka 30 procents sannolikhet för en räntesänkning från Federal Reserve (USA:s centralbank) före årets slut. Det har begränsat dollarns återhämtning från den lägsta nivån sedan slutet av februari och hjälpt guldet att återhämta sig från 4 768–4 767 dollar.
Ingen större amerikansk statistik väntas på fredagen, så fokus flyttas till tal från ledande FOMC-medlemmar (räntekommittén i Federal Reserve). Marknaden följer också eventuella USA–Iran-samtal i helgen, och paret är fortfarande på väg mot en mindre uppgång för fjärde veckan i rad.
Tekniskt (pris- och diagramanalys) klarade guldet inte att ta sig över 200-perioders 4-timmars SMA (enkelt glidande medelvärde, ett genomsnittspris som ofta används som trendnivå). För att öka nedåttrycket behövs fortsatt försäljning under 4 765 dollar. RSI (relativt styrkeindex, ett mått på momentum) ligger nära 50, MACD (momentumindikator som jämför två glidande medelvärden) är under noll. Motstånd (nivå där priset ofta får svårt att stiga) finns kring 4 814 och 4 912, medan stöd (nivå där priset ofta får stöd) finns vid 4 759, 4 606 och 4 416.
Med blandade signaler är guldet fast mellan en stark dollar och möjlig avspänning i Mellanöstern. Den marina blockaden av Iran gör att dollarn efterfrågas som ”safe haven” (en tillgång som köps i oroliga tider), vilket pressar guldpriset. Samtidigt kan planerade fredssamtal i helgen snabbt vända stämningen, vilket gör det riskabelt att satsa ensidigt på upp eller ned.
För handlare i derivat (finansiella kontrakt vars värde följer en underliggande tillgång) talar detta för att fokusera på volatilitet (hur kraftigt priset rör sig) snarare än riktning de närmaste veckorna. CBOE Gold Volatility Index, GVZ (ett index som speglar förväntade svängningar i guld via optionspriser), har stigit till 21,5. Det visar att marknaden är mer nervös inför möjliga USA–Iran-samtal. Optionsstrategier som en lång straddle (att köpa både köpoption och säljoption med samma lösenpris för att tjäna på en stor rörelse oavsett håll) kan vara ett sätt att dra nytta av en större prisrörelse.
Positionering och teknisk bekräftelse
Den mjukare PPI-siffran tidigare i veckan stärker bilden att Federal Reserve avvaktar med räntan. Enligt senaste CFTC-data (amerikanska terminsmyndighetens statistik över positioner) som kom i tisdags minskade ”managed money” (stora spekulativa aktörer som fonder) sin netto-långa exponering (skillnaden mellan långa och korta positioner) något för första gången på fyra veckor, vilket tyder på vinsthemtagningar. Det bekräftar att den geopolitiska risken är hög, men att marknaden ännu inte fullt ut räknar bort stödet från en neutral Fed (varken höjer eller sänker).
Tekniskt bör man invänta bekräftelse. Nivån 4 759 dollar är viktig; ett tydligt brott ned under den kan öppna för en djupare nedgång mot 4 606. Erfarenheten från ryckiga rörelser i olja under de första Iranavtals-samtalen 2015 talar för att guldet kan bli lika svängigt nu.
