Guld (XAU/USD) steg svagt till cirka 4 795 dollar i den tidiga handeln i Asien på fredagen. Handeln påverkades av lägre oro för konflikter i världen och fortsatt hög inflation.
En 10 dagar lång vapenvila mellan Libanon och Israel började på torsdagen, enligt Reuters. Israels premiärminister Benjamin Netanyahu sade att han gick med på vapenvilan för att stödja samtal om ett fredsavtal med Libanon.
Fokus på diplomatin i Mellanöstern
Nästa möte mellan USA och Iran kan äga rum i helgen. USA:s president Donald Trump sade att länderna försöker få till en längre vapenvila innan den löper ut nästa vecka, och marknaderna följer utvecklingen noga.
En möjlig blockad av Hormuzsundet är fortsatt en stor risk. Hormuzsundet är en smal passage där en stor del av världens oljeexport passerar. Störningar i energiförsörjningen kan pressa upp oljepriserna, öka inflationen och minska chansen att centralbanker sänker räntan.
Guld stiger ofta när osäkerheten i världen ökar, men det ger ingen löpande avkastning (ingen ränta). Därför kan guld bli mindre attraktivt när räntorna är höga. Stöd kan komma från köp från centralbanker. Kinas centralbank, PBoC (People’s Bank of China), har fortsatt köpa guld i 18 månader i rad fram till mars 2026.
Med guld kring 4 795 dollar är det närmaste fokuset helgens samtal mellan USA och Iran. Ett positivt resultat, ovanpå vapenvilan mellan Israel och Libanon, kan ge ett snabbt prisfall när den extra “riskpremien” för oro i världen försvinner. Läget är skört och rubriker kan styra kortsiktiga rörelser.
Inflation och positionering med optioner
Att inflationen biter sig fast, med senaste amerikanska KPI-siffran (konsumentprisindex, ett mått på prisökningstakten) för mars 2026 högre än väntat på 3,8 %, gör bilden mer komplicerad. Det gör det svårt för Federal Reserve att slå om från en stram politik, med styrräntan (Fed funds rate, den korta ränta som styr ränteläget i USA) runt 5,5 %. Det motverkar guld, eftersom guld inte ger någon ränta. Höga räntor gör det också dyrare att äga guld länge jämfört med räntebärande placeringar.
Med risk för stora rörelser beroende på om samtalen lyckas eller inte kan handlare överväga att använda optioner för att styra risken. Optioner är kontrakt som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till ett visst pris. Att köpa säljoptioner (put, som tjänar på fallande pris) kan vara ett sätt att skydda sig mot ett plötsligt fall om ett fredsavtal lugnar marknaden. Marknaden räknar med stora svängningar, med VIX (ett index som mäter förväntad börsvolatilitet i USA) över 20.
Om förhandlingarna misslyckas kan guld i stället snabbt stiga, särskilt om oron kring Hormuzsundet kvarstår. Ett sammanbrott i samtalen kan driva guld mot nya toppar över 5 000 dollar när kapital söker säkerhet. En köpoptionsstrategi med begränsad risk, som en “call spread” (man köper en köpoption och säljer en annan på en högre nivå för att sänka kostnaden), kan fånga uppsidan och samtidigt hålla nere den höga inträdeskostnaden som följer av dagens stora svängningar.
