USD/INR låg stilla nära 93,38 efter stora svängningar under dagen. Den föll 0,7 % vid öppning men tog igen en stor del av tappet till lunch.
Indiska rupien var fortsatt pressad när råvarupriserna låg kvar över nivåerna före konflikten. Importörers efterfrågan på amerikanska dollar fortsatte, trots att oljepriset nyligen lättat något.
Viktiga orsaker till press på rupien
Trycket berodde på höga oljepriser, ett växande handelsunderskott och en försiktig marknadssyn på tillväxtmarknader. Indiens centralbank, Reserve Bank of India (RBI), har de senaste veckorna gått in för att stabilisera rupien (alltså dämpa snabb försvagning).
RBI satte ett tak för bankernas nettoställning i rupier (hur stor öppen valutaexponering banken får ha) till 100 miljoner dollar per bank och dag. Den förbjöd också banker att erbjuda rupie-NDF-kontrakt (terminer som avräknas i kontanter, utan fysisk leverans av valutan) till bosatta indier och NRI (Non-Resident Indians, indier bosatta utomlands). Dessutom förbjöds återbokning av annullerade terminskontrakt (att lägga om samma valutatermin efter att den avbeställts).
Regeländringarna syftade till att bromsa spekulation i rupien. RBI uppgavs vara bekväm med att USD/INR handlas i intervallet 92–94 på kort sikt.
Den amerikanska dollarn pressar rupien igen, med USD/INR nära 94,80 på grund av fortsatt stark dollar och stor efterfrågan från importörer. Brentolja (global referens för oljepris) ligger runt 90 dollar per fat och Indiens handelsunderskott ökade till över 20 miljarder dollar i mars 2026, vilket liknar läget 2025. Mönstret talar för att RBIs agerande nu är det viktigaste att följa.
Marknadspåverkan och handelsläge
Under 2025 agerade RBI tydligt för att minska spekulation när rupien var pressad. Det skedde genom tak för bankernas öppna valutapositioner och genom att begränsa tillgången till NDF:er för boende i landet. Åtgärderna trängde undan spekulanter och höll USD/INR stabilt i intervallet 92–94 under en längre tid.
När RBI nu är aktiv på marknaden verkar den försvara ett nytt, högre intervall, troligen 94–96. Ingripanden har minskat volatiliteten (hur mycket priset svänger). Detta syns i enmånads implicerad volatilitet (marknadens inprisade förväntan om framtida svängningar, hämtad ur optionspriser) för USD/INR-optioner, som fallit från över 6 % till runt 4,5 % de senaste veckorna. För handel med derivat (finansiella kontrakt vars värde följer en underliggande tillgång) gynnas strategier som tjänar på låg volatilitet, som att sälja straddles (sälja samtidigt köp- och säljoption med samma lösenpris för att få optionspremie) eller iron condors (kombination av köp- och säljoptioner som ger premie inom ett prisintervall, med begränsad risk).
Samtidigt kvarstår grundproblemen: höga råvarupriser och Indiens strukturella underskott (ett mer långvarigt gap mellan import och export). En snabb ökning i global riskaversion (att investerare flyr riskfyllda tillgångar) eller ett kraftigt oljeprislyft kan överbelasta RBIs försvar och driva USD/INR över den nivå marknaden ser som ett tak vid 96. Därför är det klokt att använda strategier med tydligt begränsad risk de kommande veckorna.
