Brasiliens detaljhandelsförsäljning steg med 0,6 procent i februari jämfört med januari. Det var under förväntningarna på en ökning på 1,0 procent.
Statistiken visar en långsammare ökning än prognoserna för månaden. Ingen ytterligare uppdelning gavs i sammanfattningen.
Den svagare än väntade siffran för detaljhandeln i februari tyder på att hushållens efterfrågan bromsar mer än väntat. Den här enskilda indikatorn stärker bilden av att ekonomin tappar fart när vi går längre in i andra kvartalet. För oss utmanar det bilden av en stark inhemsk återhämtning som i stor utsträckning redan låg inräknad i prissättningen på brasilianska tillgångar under andra halvåret 2025.
Inbromsningen gör centralbankens nästa steg svårare, särskilt eftersom den senaste IPCA-15-inflationen för mars (en tidig inflationsindikator som brukar ses som en förhandsmätning av konsumentpriserna) kom in på 0,45 procent, vilket lyfte årstakten till 4,9 procent. Banken har signalerat en paus i räntesänkningarna från i fjol, men den svaga tillväxten kan tvinga den att ompröva en stramare linje (en hållning som betyder att man prioriterar att bekämpa inflation, ofta genom högre ränta). Det skapar osäkerhet, vilket brukar leda till större kursrörelser i marknaden för optioner (kontrakt som ger rätten, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja en tillgång till ett förutbestämt pris).
Vi ser en högre sannolikhet för att brasilianska realen försvagas ytterligare mot USA-dollarn de kommande veckorna. Valutan har redan försvagats förbi 5,10 per dollar i april, och kombinationen av lägre tillväxt och seg inflation kan sätta 5,25-nivån på prov, i linje med nivåerna från mitten av 2025. Derivathandlare (aktörer som handlar med finansiella kontrakt vars värde följer en underliggande tillgång, som valuta eller aktier) kan överväga att köpa köpoptioner på USD/BRL (optioner som ger rätt att köpa dollarn mot realen till ett bestämt pris) för att positionera sig för en sådan rörelse.
