USA:s fyraveckorssnitt för ADP:s sysselsättningsförändring (uppskattning av antal nya privata jobb) steg till 39 000 den 21 mars. Tidigare låg det på 26 000.
Det innebär en ökning med 13 000 i fyraveckorssnittet jämfört med föregående nivå. Uppdateringen avser data för mars.
Signaler från arbetsmarknaden
Fyraveckorssnittet för privata jobb ökar till 39 000, vilket tyder på att arbetsmarknaden stärks något. Det är en förbättring från 26 000, men ingen signal om snabb tillväxt. Den måttliga uppgången pekar på att ekonomin fortsätter växa, men i långsam takt, i linje med BNP‑tillväxten på 1,3 procent under första kvartalet 2025 (BNP är värdet av allt som produceras i ekonomin).
Tillsammans med inflation som fortfarande ligger över Federal Reserves mål (centralbankens inflationsmål) på 2,7 procent minskar detta sannolikheten för räntesänkningar på kort sikt. Det talar för försiktighet med att räkna med stora och snabba lättnader från Fed de närmaste månaderna. Ett sådant läge kan gynna strategier som tjänar på oförändrade eller något högre räntor, exempelvis köp av säljoptioner (”puts”, ett kontrakt som ökar i värde när priset faller) på terminskontrakt på amerikanska statsobligationer (”Treasury bond futures”, avtal om att köpa/sälja obligationer i framtiden).
För aktiemarknaden är en stabil arbetsmarknad i grunden positiv för företagens vinster. Det kan tala för köp av köpoptioner (”calls”, ett kontrakt som ökar i värde när priset stiger) på breda index som S&P 500, särskilt vid nedgångar som drivs av ränteoro. Uppgången väntas bli gradvis, vilket talar för rimliga lösenpriser (priset där optionen kan utnyttjas) för förfall i maj och juni.
Att rapporten inte visar kraftig svaghet minskar risken för en djup lågkonjunktur och kan dämpa börsens svängningar. När VIX (ett index som mäter förväntad volatilitet i S&P 500, ofta kallat ”skräckindex”) nyligen legat kring 15–17 kan strategier som tjänar på fortsatt lugn vara aktuella, till exempel att sälja säljoptioner långt utanför pengarna (”out-of-the-money”, lösenpris långt från dagens kurs) i stabila bolag. Det ger en optionspremie (ersättning) i utbyte mot risken att behöva köpa aktien om den faller kraftigt.
Det kan också vara läge att titta på sektorer. En stabil konsument gynnar sällanköpsvaror (”discretionary”, varor och tjänster som inte är nödvändiga), vilket gör köpoptioner på konsumentinriktade börshandlade fonder (ETF:er, fonder som handlas som en aktie) mer intressanta. Samtidigt kan räntekänsliga sektorer som kraftbolag och fastigheter utvecklas svagare om marknaden slutar räkna med Fed‑sänkningar.
