USD/CHF föll för sjunde dagen i rad och handlades nära 0,7830 under tisdagens asiatiska handel. Rörelsen kom efter uppgifter om att USA och Iran kan hålla fler samtal innan en två veckor lång vapenvila löper ut.
Donald Trump sade att Iran tagit kontakt och vill återuppta förhandlingarna. JD Vance hänvisade till pågående diplomatiska försök och sade att helgens samtal var konstruktiva för att förstå Irans position.
Stöd för schweizerfrancen och fokus på SNB
Schweizerfrancen fick stöd när oljepriserna föll, vilket ökade fokus på möjliga justeringar i Schweiz centralbank (SNB, Swiss National Bank). Schweiz årliga konsumentinflation steg till 0,3% i mars från 0,1% i februari, den högsta nivån på ett år, samtidigt som SNB upprepade att banken kan ingripa för att bromsa en alltför stark franc.
Den amerikanska dollarn pressades också när fallande oljepriser minskade marknadens prissättning av en mer åtstramande Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank). Fed-chefen Stephen Miran sade att energichocken kopplad till Iran inte förändrat de långsiktiga inflationsförväntningarna, och att inflationen kan återgå till målet inom ett år.
USA:s finansminister Scott Bessent sade till Semafor att USA bör ”avvakta” innan räntan sänks. Han sade att han inte tror att de senaste prisökningarna biter sig fast i inflationsförväntningarna.
Med den fortsatta nedgången i USD/CHF kan strategier som gynnas av en starkare schweizerfranc på kort sikt vara aktuella. Ett alternativ är att köpa säljoptioner (put, en rätt att sälja till ett visst pris) på USD/CHF för att kunna tjäna på fortsatt fall, samtidigt som den möjliga förlusten begränsas till optionspremien (kostnaden). Det blir extra relevant när marknaden ser större chans för en USA–Iran-uppgörelse, vilket minskar efterfrågan på den amerikanska dollarn som säker tillflykt (safe haven, valuta som ofta köps i oroliga tider).
Riskhantering och positionering mellan marknader
Samtidigt krävs försiktighet kring SNB, eftersom valutaparet närmar sig nivåer som tidigare lett till ingripanden (intervention, när centralbanken köper eller säljer valuta för att påverka kursen). SNB försvarade francen aggressivt under 2015–2022, och bankens senaste uttalanden visar att den kan agera igen. En strategi som bygger på högre volatilitet (long volatility, position som tjänar på större kursrörelser), som en straddle (optionsupplägg där man köper både köp- och säljoption med samma lösenpris), kan fånga ett kraftigt drag åt något håll om SNB överraskar eller om Iran-samtalen plötsligt kollapsar.
På USA-sidan verkar marknaden bortse från underliggande inflationsrisker. USA:s kärn-KPI (Core CPI, inflation rensad för mat och energi) låg länge över 3,5% under 2025, så lättnaden från lägre oljepris kan bli kortvarig. Om kommande USA-statistik visar fortsatt pristryck kan Fed snabbt bli mer åtstramande (hawkish, signalerar högre räntor), vilket kan ge en snabb vändning upp för dollarn.
Läget hänger nära ihop med energimarknaden, där minskade spänningar pressar råoljepriset. Utsikter om en uppgörelse minskar riskpremien (extra pris för osäkerhet) kopplad till möjliga störningar i utbudet i Hormuzsundet, där nära 20% av världens olja passerar dagligen. Därför kan en nedgångsposition i råoljeterminer (bearish position i futures, satsning på fallande pris via terminskontrakt) fungera som ett komplement till en kort position i USD/CHF.
