OCBC-strategerna Sim Moh Siong och Christopher Wong väntar sig att Singapores centralbank, Monetary Authority of Singapore (MAS), stramar åt politiken den 14 april 2026. De räknar med att MAS höjer lutningen i den så kallade policykorridoren för Singaporedollarns nominella effektiva växelkurs (S$NEER – ett handelsvägt index som visar SGD:s värde mot en korg av handelspartnernas valutor) för att motverka importerad inflation (prisökningar som kommer via dyrare import).
De noterar att marknaden redan lutar åt en åtstramning, så fokus ligger på vilka verktyg MAS använder och tonen i beskedet. En mer hökaktig ton (stramare signaler om att prioritera lägre inflation även om tillväxten dämpas) kan hålla S$NEER nära toppen av sitt intervall och ge en mindre, direkt nedgång i USD/SGD (valutaparet dollar mot Singaporedollar), förutsatt att dollarn i övrigt rör sig sidledes.
Mas Policy Levers And Market Tone
Om MAS använder ett mer balanserat budskap väntar de sig en mer dämpad reaktion i USD/SGD. De anger också tekniska nivåer (prisnivåer som handlare följer) för USD/SGD, med motstånd (nivåer där kursen ofta har svårt att stiga vidare) vid 1,2780, 1,2810 och 1,2840/50.
De ser viktigt stöd (nivåer där kursen ofta hittar köpintresse) vid 1,2710, med nästa stöd vid 1,2620 om kursen bryter ned tydligt. Motstånden de nämner inkluderar 38,2% och 50% Fibonacci-retracement (vanliga procentnivåer som används för att uppskatta hur långt en rekyl kan gå efter en större rörelse) samt 21-, 100- och 200-dagars glidande medelvärden (genomsnittskurs över ett antal dagar som används för att bedöma trend och möjliga stöd/motstånd).
Vårt huvudscenario är att MAS stramar åt politiken i dag genom att öka lutningen i S$NEER-korridoren. Syftet är att motverka stigande importerad inflation, särskilt efter att senaste statistiken visade att importprisindex steg 2,5% under första kvartalet, den snabbaste ökningen på över ett år. Vi bedömer att detta pressar USD/SGD nedåt.
Usdsgd Trading Strategy And Key Levels
Eftersom marknaden redan i hög grad räknar med en åtstramning beror den omedelbara reaktionen på tonen i beskedet. Vi ser att implicerad volatilitet (marknadens inprisade, förväntade svängningar) i enveckasoptioner på USD/SGD redan har stigit till 8,2%, vilket speglar förväntan. Därför kan enbart en höjd lutning utan hökaktigt budskap ge en begränsad rörelse.
Om MAS levererar ett hökaktigt besked i samband med åtstramningen bör man räkna med att USD/SGD testar nyckelstödet vid 1,2710. Ett brott under den nivån kan bli en signal att köpa korta säljoptioner (putoptioner – ger rätt att sälja till ett förutbestämt pris) i USD/SGD för att dra nytta av en fortsatt nedgång mot 1,2620. Det skulle signalera att MAS accepterar en snabbare förstärkning av Singaporedollarn.
Om beskedet i stället är mer balanserat och i linje med förväntningarna kan reaktionen bli svag eller ge en kort uppstuds i USD/SGD. I ett sådant läge kan handlare överväga att sälja köpoptioner (calloptioner – ger rätt att köpa till ett förutbestämt pris) med lösen nära motståndszonen 1,2780–1,2810. Strategin gynnas både om kursen inte stiger och om optionsvolatiliteten faller efter beskedet.
De kommande veckorna är vår övergripande strategi att sälja vid uppgångar i USD/SGD. Den grundläggande inriktningen är en starkare Singaporedollar för att dämpa inflationen. Vi ser eventuella uppgångar mot motståndsområdet 1,2840/50 som tillfällen att ta kort position (position som tjänar på fallande kurs) eller öka befintliga sådana.
