Den australiska dollarn handlades blandat mot andra stora valutor på måndagen. Den var ned 0,2 procent till nära 0,7050 mot USA-dollarn under den europeiska handeln, efter att ha hämtat igen en del av de tidigare nedgångarna.
Riskviljan (investerarnas vilja att ta risk) var fortsatt svag efter att den första rundan av USA–Iran-samtal misslyckades, vilket bidrog till att oljepriserna studsade upp. Terminerna (förhandskontrakt) för S&P 500 var ned över 0,6 procent till omkring 6 760.
Geopolitiska spänningar och risksentiment
Samtal i Pakistan om en permanent vapenvila nådde ingen överenskommelse. Iran förnekade att landet skulle överge planer på att bygga kärntekniska anläggningar.
Den förnyade konflikten ökade efterfrågan på USA-dollarn som en säkrare valuta. Dollarindex (DXY, som mäter dollarns värde mot en korg av stora valutor) steg 0,25 procent till nära 99,00.
Handlare inväntar Australiens jobbrapport för mars på torsdag. Sysselsättningsökningen väntas bli 20 000 jämfört med 48 900 i februari, och arbetslösheten spås ligga kvar på 4,3 procent.
I USA kommer producentprisindex (PPI, som visar hur priserna utvecklas i producentledet innan de når konsumenter) för mars på tisdag. Det övergripande PPI (huvudsiffran, utan uppdelning) väntas stiga 1,2 procent från föregående månad, upp från 0,7 procent tidigare.
Handel och riskskydd
Vi ser en tydlig riskaversion, utlöst av de misslyckade USA–Iran-samtalen, vilket leder till att investerare söker sig till säkrare placeringar. Den uppgång som oljepriserna fått driver kapital mot USA-dollarn (en så kallad ”trygg hamn”), vilket pressar den australiska dollarn. Detta förstärks av fallet i S&P 500-terminerna, som signalerar bredare oro på marknaden.
Med australiska jobbsiffror på torsdag finns risk för större svängningar i AUD/USD (valutaparet mellan australiska dollarn och USA-dollarn). Tidigare har en svagare jobbrapport än väntat fått valutan att falla snabbt. Om utfallet hamnar tydligt under den väntade ökningen på 20 000 jobb kan AUD/USD pressas mot nya lägre nivåer.
USA:s PPI är också viktig för USA-dollarns riktning. En hög siffra, särskilt om den överträffar prognosen på 1,2 procent för månaden, skulle tyda på att inflationstrycket består. Det kan stärka USA-dollarn genom att stödja argumentet för att Federal Reserve (USA:s centralbank) håller räntan oförändrad.
Den implicita volatiliteten (marknadens förväntade prisrörelser, avläst via optionspriser) kan stiga. VIX-index (”skräckindex”, som mäter förväntad volatilitet i USA-aktier) har tidigare stigit kraftigt vid geopolitiska utbrott. Handlare som är lång australiska dollarn (har position som tjänar på en starkare AUD) kan överväga att köpa säljoptioner (put, ett kontrakt som ger rätt att sälja till ett visst pris) på AUD/USD som riskskydd mot fortsatt nedgång. Sådana optioner kan ge skydd på nedsidan inför kommande statistik.
Givet osäkerheten kan en kort straddle (optionsstrategi med både köp- och säljoption med samma lösenpris och kort löptid) på AUD/USD vara ett alternativ inför jobbsiffrorna. Strategin tjänar på en stor rörelse åt vilket håll som helst, oavsett om utfallet blir mycket starkare eller svagare än väntat. En marknad som just nu prissätter en rörelse på 40 pips (0,0040 i växelkursen för de flesta par där fjärde decimalen är standard) kan underskatta risken för en större svängning.
