USA:s president Donald Trump skrev på Truth.Social att en blockad mot fartyg som går in i eller lämnar iranska hamnar börjar i dag, den 13 april, klockan 10.00 ET (14.00 GMT).
I inlägget stod att USA ska upprätthålla blockaden från den tidpunkten.
Marknadsreaktion och utsikter för prisrörelser
Efter inlägget syntes ingen omedelbar rörelse i USA-dollarn (USD) eller i WTI-oljan.
Uppgifterna hade redan tidigare under dagen kommunicerats av USA:s Central Command (CENTCOM), det amerikanska militära ledningsorganet för bland annat Mellanöstern.
Marknaden kan verka lugn nu, men det kan vara missvisande. Vi väntar oss att de förväntade prisrörelserna, den så kallade implicita volatiliteten (marknadens inprisade svängningar), i oljekontrakt stiger tydligt kommande veckor när blockadens effekt märks i verkligheten. Cboe Crude Oil Volatility Index (OVX), ett index som mäter förväntade prisrörelser i olja via optionspriser, har legat nära årslägsta och kan stiga snabbt, vilket kan gynna strategier som tjänar på större svängningar.
Risk i Hormuzsundet och prisimpact
Blockaden hotar direkt Hormuzsundet, där cirka 21 miljoner fat olja, omkring 20 procent av den globala tillgången, passerar dagligen. Vi positionerar oss för en möjlig prischock genom att köpa köpoptioner långt över nuvarande pris på Brent-terminer (”out-of-the-money”, alltså optioner som bara får värde vid en större uppgång). Brent, som är ett globalt riktmärke, reagerar ofta mer på spänningar i Mellanöstern än WTI. 2019, när attacker mot anläggningar i Saudiarabien fick Brent att stiga nära 20 procent på en dag, visade hur snabbt läget kan eskalera.
Ett snabbt bortfall av Irans export på cirka 2,5 miljoner fat per dag skulle strama åt den globala balansen mellan utbud och efterfrågan. Vi följer uttalanden från OPEC+ (OPEC och samarbetspartner, bland annat Ryssland). Gruppens begränsade reservkapacitet, bedömd till under 4 miljoner fat per dag, kan vara otillräcklig för att dämpa oro för brist. Om de dröjer med att öka produktionen stärker det argumentet för högre oljepriser.
Vi följer också skillnaden i pris mellan Brent och WTI (”spreaden”), som vi väntar oss ökar när risken främst ligger i östra hemisfären. Även derivat i stora tankrederier är aktuella, eftersom deras försäkrings- och driftkostnader sannolikt stiger kraftigt när risknivån ökar. På samma sätt kan köpoptioner i stora försvarsbolag bli lönsamma om den militära låsningen består.
