USA:s vicepresident JD Vance sade på söndagen att USA och Iran inte nådde något fredsavtal i Islamabad efter 21 timmars samtal. Han sade att USA ville ha ett åtagande om att Iran inte ska försöka skaffa kärnvapen eller verktyg för att kunna bygga dem.
Irans parlamentets talman Mohammad Bagher Ghalibaf, som ledde Irans sida, sade att USA inte hade vunnit den iranska delegationens förtroende i den här omgången. Han sade att det är upp till Washington att avgöra om det kan bygga upp det förtroendet.
Hot om blockad av Hormuzsundet
USA:s president Donald Trump skrev på Truth Social att USA ska börja blockera alla fartyg som försöker gå in i eller lämna Hormuzsundet. Han sade att den amerikanska marinen ska förstöra minor som Iran har lagt ut, och att blockaden ska börja inom kort, tillsammans med andra länder som ännu inte har namngivits.
I en intervju med Fox News på söndagen upprepade Trump hotet och sade att han kan ”slå ut Iran på en dag”. Han syftade på Irans energisystem, bland annat elnät och kraftverk (anläggningar som producerar el).
Ghalibaf svarade att Iran kommer att slå tillbaka om landet angrips och att man inte viker sig för hot. Iranska revolutionsgardet sade att militära fartyg som närmar sig Hormuzsundet skulle bryta vapenvilan och att det skulle bemötas hårt och beslutsamt.
När förhandlingarna misslyckar och en blockad av Hormuzsundet hotar bör man räkna med en snabb och kraftig uppgång i oljepriset. Ungefär en femtedel av världens dagliga oljeflöde passerar denna ”flaskhals” (en smal passage där mycket trafik måste igenom), så störningar får stor effekt. Vi tittar därför på att köpa köpoptioner (kontrakt som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa till ett bestämt pris) på Brent och WTI-terminer (standardiserade kontrakt om framtida leverans av olja) de kommande veckorna, eftersom en blockad lätt kan driva priset en bra bit över 100 dollar per fat.
Marknadspositionering och riskskydd
Det här är inte bara teori; Brent steg nästan 20% i september 2019 efter attacker mot saudiska oljeanläggningar. De nuvarande hoten från Washington är mer direkta och kan påverka större volymer, vilket talar för en ännu kraftigare marknadsreaktion. Den historiska jämförelsen talar för en tydligt positiv syn på energirelaterade derivat (finansiella kontrakt vars värde följer en underliggande tillgång som olja).
Samtidigt bör man förbereda sig på fall på börsen i stort. Vi kommer att köpa säljoptioner (kontrakt som ger rätt att sälja till ett bestämt pris) på index som S&P 500 och Nasdaq, eftersom högre energikostnader kan driva upp inflationsoro igen, efter att ny statistik visat att inflationstakten hade sjunkit till 3,5% i årstakt. Ett lyft i VIX (CBOE Volatility Index, ofta kallat ”skräckindex” eftersom det mäter förväntade svängningar på aktiemarknaden) väntas också. Vi köper därför köpoptioner på VIX, med tanke på att indexet steg över 35 i början av Ukrainakriget 2022.
Enskilda sektorer kan röra sig kraftigt, vilket öppnar för mer riktade affärer. Vi köper köpoptioner på försvarsbolag, eftersom deras orderstock (redan lagda beställningar som ännu inte levererats) kan växa när den geopolitiska spänningen stiger. Samtidigt köper vi säljoptioner på flyg- och rederiaktier, som riskerar mycket högre bränslekostnader och stora störningar om en blockad införs.
I ett läge där investerare minskar risk (”risk-off”, alltså att man säljer mer riskfyllda tillgångar) brukar pengar söka sig till tryggare alternativ. Vi väntar oss att guld stiger och ökar exponeringen via köpoptioner på guld-ETF:er (börshandlade fonder som följer guldpriset). USA-dollarn kan också stärkas som så kallad trygg hamn-valuta, vilket kan ge möjligheter i valutamarknadens optionshandel (handel med optioner kopplade till växelkurser).
