Guld (XAU/USD) låg kvar nära 4 763 dollar på fredagen, upp 0,01 procent och på väg mot en veckouppgång på nästan 2 procent. USA-dollarn försvagades när samtal mellan USA och Iran väntas börja på lördagen i Pakistan.
Riskviljan stöttade guldet, trots Israels attacker mot Libanon och risken för att en två veckor lång vapenvila kopplad till USA och Iran hotas. Iran har inte öppnat Hormuzsundet (en smal och strategiskt viktig sjöväg för oljetransporter), och amerikanska och iranska företrädare reser till Pakistan för samtalen.
Inflationsdata och Fed-utsikter
Amerikansk statistik visade att KPI (konsumentprisindex, ett mått på inflationen) i mars steg 3,3 procent i årstakt, upp från 2,4 procent i februari. Underliggande KPI (inflation utan energi- och livsmedelspriser, som ofta svänger mycket) ökade från 2,5 till 2,6 procent i årstakt, under prognosen på 2,7 procent.
Marknadsprissättningen pekar på att Fed funds-räntan (den amerikanska styrräntan) blir kvar i intervallet 3,50–3,75 procent till och med 2026, enligt Prime Market Terminal. University of Michigans sentiment (ett index över hushållens förtroende) föll från 53,3 till 47,6, medan inflationsförväntningarna på tolv månaders sikt steg från 3,8 till 4,8 procent.
Dollarindex (DXY, som mäter dollarn mot en korg av större valutor) var ned 0,13 procent till 98,66, nära en fyraveckorslägsta. Guldet mötte motstånd vid 4 800 dollar; ett fall under 4 750 kan sikta mot 4 700 och 20- och 100-dagars SMA (enkelt glidande medelvärde, ett tekniskt trendmått) vid 4 674–4 662, medan 4 800 kan öppna för 4 857 och därefter 4 900.
Det närmaste fokuset är dragkampen mellan en svagare dollar och seg inflation som gör att Fed avvaktar. När dollarn faller mot en fyraveckorslägsta vid 98,66 ger det medvind för guld, men KPI på 3,3 procent har samtidigt stärkt bilden av att räntorna förblir höga. Det skapar osäkerhet, vilket gör att strategier som tjänar på ökad prisrörelse, som straddles (optionsupplägg där man köper både köp- och säljoption för samma lösenpris och tid, och tjänar om priset rör sig mycket åt något håll), kan framstå som attraktiva inför helgens USA–Iran-samtal.
Vi ser potential för en snabb uppgång om förhandlingarna i Pakistan kör fast eller om Hormuzsundet förblir stängt. Historiskt kan en upptrappning i Mellanöstern snabbt lägga på ett riskpåslag (extra pris för osäkerhet) i guldet. Med amerikanskt konsumentsentiment på 47,6 är efterfrågan på säkra tillgångar fortsatt stark, vilket talar för att köpa köpoptioner (rätt att köpa till ett förutbestämt pris) eller en call spread (kombination av köpoptioner som begränsar både risk och möjlig vinst) med mål om ett brott över 4 800 dollar.
Nedsidescenario och stöd från centralbanker
Samtidigt bör handlare inte bortse från risken för nedgång om samtalen lyckas och en varaktig vapenvila nås. Den segdragna inflationen på 3,3 procent påminner om prispressen 2023, som tvingade Fed att hålla en stram linje längre än marknaden trodde. Efter att guldet nyligen misslyckats att hålla sig över den psykologiskt viktiga nivån 4 800 dollar kan säljoptioner (rätt att sälja till ett förutbestämt pris) med sikte på 4 700 vara ett sätt att positionera sig för en möjlig uppgång i riskviljan.
Utöver de geopolitiska rubrikerna är den stabila efterfrågan från officiella aktörer viktig. Nya siffror för första kvartalet 2026 visar att centralbanker fortsatt köper mycket, vilket har dämpat större prisfall. Den institutionella efterfrågan ger ett tydligt golv och talar för att en kraftig nedgång mot 4 660-nivåerna kan bli kortvarig.
