Guld handlades oförändrat kring 4 775 dollar på fredagen och var på väg mot en tredje veckouppgång. Marknaden följde utvecklingen i Mellanöstern och den senaste amerikanska inflationsrapporten.

USA:s KPI steg 0,9 procent i mars jämfört med föregående månad, upp från 0,3 procent. I årstakt ökade KPI till 3,3 procent från 2,4 procent i februari, i spåren av högre energipriser.

Dollarpress och geopolitik

Dollarn fortsatte att tyngas när riskaptiten förbättrades efter ett tvåveckors avtal om vapenvila mellan USA och Iran. Fortsatta strider i Libanon och planerade samtal mellan USA och Iran i Pakistan höll också uppe efterfrågan på guld.

I 4-timmarsdiagrammet har guld gjort både högre toppar och högre bottnar sedan bottennoteringen i mars kring 4 100 dollar, inom en stigande kanal. Priset låg under 200-perioders glidande medelvärde (ett utjämnat genomsnittspris som ofta används för att bedöma trend) vid 4 876 och över 100-perioders glidande medelvärde vid 4 608. RSI (ett mått på momentum, alltså hur snabbt priset rör sig) låg nära 57 och MACD (en trend- och momentumindikator baserad på skillnaden mellan två glidande medelvärden) låg under sin signallinje, vilket ofta tolkas som svagare köpkraft på kort sikt.

Motstånd syntes nära 4 878, med möjlighet till rörelse mot cirka 5 000. Stöd fanns vid cirka 4 700 och därefter 4 608.

KPI mäter prisförändringar i en korg av varor och tjänster och redovisas både månadsförändring (MoM, månad för månad) och årstakt (YoY, år för år). Kärn-KPI rensar bort mat och energi, som ofta svänger kraftigt. Centralbanker siktar ofta på runt 2 procents inflation; högre räntor kan pressa guld eftersom det blir dyrare att äga en tillgång som inte ger någon löpande ränta.

Balans mellan inflation och risk

Den nuvarande bilden gör guld draget mellan motkrafter, vilket ökar risken i en tydlig riktningsposition på kort sikt. Geopolitisk osäkerhet i Mellanöstern ger stöd, medan hög amerikansk inflation normalt bromsar uppgångar. Det talar för att priset kan fortsätta röra sig inom ett intervall.

Inflationen i mars på 3,3 procent var en viktig signal, driven av högre energipriser. Samtidigt visar ny statistik från Bureau of Labor Statistics för första kvartalet 2026 att kärn-PCE (Fed:s föredragna inflationsmått, som mäter priser på privat konsumtion och anses ge en bred bild) ligger kring 2,8 procent, över målet på 2 procent. Det tyder på att inflationsnedgången har tappat fart, vilket gör att Federal Reserve avvaktar.

En möjlig utlösande faktor för ett större prisrörelse är de kommande USA–Iran-samtalen. Under 2022 steg Brent-terminer (kontrakt för framtida leverans av olja, ofta använda som prissättningsreferens) över 120 dollar per fat efter att kriget i Ukraina inleddes, vilket visar hur snabbt energi kan påverka inflations- och ränteutsikter. Framsteg i samtalen kan pressa guld mot stödet vid 4 600, medan ett sammanbrott kan lyfta det mot motståndet vid 5 000.

Det gör optionsstrategier (handel med rättigheter att köpa eller sälja till ett förutbestämt pris) mer relevanta de närmaste veckorna. En “strangle” innebär att köpa både en köpoption (call, rätt att köpa) och en säljoption (put, rätt att sälja) med lösenpriser utanför aktuellt pris, exempelvis en call nära 5 000 och en put nära 4 650. Upplägget kan tjäna på en stor rörelse åt något håll.

För den som tror på fortsatt sidledes handel kan en strategi som tjänar på att svängningarna minskar vara mer passande. En “iron condor” (en kombination av köp- och säljoptioner som ger vinst om priset håller sig inom ett intervall) kring 4 775 kan ge premieintäkt så länge guld stannar mellan viktiga stöd- och motståndsnivåer. Det är i praktiken ett antagande om att geopolitik och inflationsoro tar ut varandra på kort sikt.

Marknadsdata pekar samtidigt mot positionering för en större rörelse. Optionsdata från CME Group visar en tydlig ökning i öppna positioner (open interest, antal utestående kontrakt) i både köpoptioner långt utanför aktuellt pris kring 5 000 och säljoptioner under 4 650 med majförfall. Den implicita volatiliteten (marknadens inprisade förväntan om framtida svängningar) för guld är fortsatt hög, vilket antyder att handlare räknar med större än normalt prisrörelse de kommande 30 dagarna.