Euron stärktes mot USA-dollarn på fredagen. EUR/USD steg för femte dagen i rad när vapenvilan mellan USA och Iran förbättrade riskaptiten, det vill säga viljan att ta risk på marknaden. EUR/USD handlades nära 1,1736, den högsta nivån sedan början av mars, medan Dollarindex (ett mått på dollarns styrka mot en korg av stora valutor) låg runt 98,55 och var på väg mot sin största veckonedgång sedan januari.
Amerikansk inflationsstatistik visade högre priser när dyrare olja slog igenom. KPI (konsumentprisindex, som mäter prisnivån för varor och tjänster för hushåll) steg 0,9 % i mars jämfört med månaden innan, från 0,3 %. På årsbasis ökade KPI till 3,3 % från 2,4 %, i linje med prognoserna.
Fed: förväntningar på penningpolitiken
Kärn-KPI (inflation rensad för mat och energi, som ofta svänger mycket) steg 0,2 % i mars jämfört med föregående månad, mot väntade 0,3 %. På årsbasis ökade kärn-KPI till 2,6 % från 2,5 %, under prognosen på 2,7 %.
Siffrorna stärker bilden att Federal Reserve (USA:s centralbank) kan lämna räntan oförändrad på kort sikt. Marknaden vill se tydligare tecken på att inflationen rör sig mot Feds mål på 2 % innan räntesänkningar blir aktuella.
En två veckor lång vapenvila mellan USA och Iran minskade oron för en större konflikt, med planerade samtal i Pakistan under helgen. Om Hormuzsundet (en viktig sjöfartsled för oljeexport) öppnas igen och oljepriset faller kan det dämpa inflationstrycket och påverka dollarns riktning.
Utsikter för positionering i derivat
För derivathandlare (handel med kontrakt vars värde bygger på en underliggande tillgång, som valuta) talar bilden för fler steg mot en svagare USA-dollar mot euron. Att köpa EUR/USD-köpoptioner (call-optioner, som ger rätten att köpa till ett visst pris) på medellång sikt, till exempel med löptid under tredje kvartalet, kan vara intressant. Upplägget ger möjlighet att ta del av en uppgång i valutaparet, samtidigt som risken är begränsad till den betalda premien.
Osäkerheten från de fortsatta USA–Iran-samtalen i Pakistan håller samtidigt uppe den implicita volatiliteten (marknadens förväntade framtida svängningar, avläst ur optionspriser). Det gör strategier med tydligt avgränsad risk mer försiktiga än att ligga ”rent” lång i terminskontrakt (futures, avtal att köpa eller sälja i framtiden till ett bestämt pris).
