USA:s konsumentprisindex (KPI) exklusive livsmedel och energi steg med 0,2 procent i mars jämfört med föregående månad. Prognosen var 0,3 procent.
Utfallet var 0,1 procentenheter lägre än väntat. Det gäller kärn-KPI, ett inflationstal som tar bort priser på mat och energi för att ge en tydligare bild av den underliggande prisutvecklingen.
Kärn-KPI under prognos kan tidigarelägga räntesänkning från Fed
Att kärn-KPI kom in svagare än väntat, 0,2 procent i mars, är en tydlig signal om lägre inflationstryck. Det talar emot bilden av att inflationen är seg och ökar sannolikheten för att Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank) sänker styrräntan tidigare.
Marknadens prissättning för en räntesänkning i juni, avläst i Fed Funds-terminer (terminskontrakt som speglar förväntningar på Feds styrränta), steg på morgonen från cirka 40 procent till över 65 procent.
Detta talar för att positionera sig för lägre räntor. Ett sätt är att köpa derivat (finansiella kontrakt vars värde följer en underliggande ränta) kopplade till korta räntor, till exempel SOFR-terminer för september. SOFR är en kort amerikansk marknadsränta som ofta används som referens. Syftet är att låsa in en lägre framtida räntenivå.
Reaktionen i tvåårsräntan ger stöd: räntan på den tvååriga amerikanska statsobligationen föll med 15 punkter (baspunkter; 1 baspunkt = 0,01 procentenheter) till 4,50 procent efter beskedet.
Lägre ränteförväntningar brukar gynna aktier, särskilt tillväxt- och teknikbolag. Ett möjligt upplägg är att köpa köpoptioner (optioner som ger rätt att köpa till ett förutbestämt pris) på Nasdaq 100 (NDX, ett index med stora teknik- och tillväxtbolag) för att dra nytta av en möjlig uppgång.
När VIX (Volatility Index, ett mått på förväntade svängningar på USA-börsen) faller under 14 kan en strategi vara att sälja en put-spread på S&P 500. Det innebär att man säljer en säljoption och samtidigt köper en annan säljoption med lägre lösenpris för att begränsa risken, och man får en premie (ersättning) för strategin.
En mer duvaktig Fed (signal om lägre räntor) brukar försvaga dollarn mot andra stora valutor. Det kan man ta position för via köpoptioner eller andra optionsupplägg som gynnas av en starkare euro mot dollar i EUR/USD (valutaparet euro/dollar).
En svagare dollar brukar även stödja råvaror. Det kan göra köpoptioner på guldterminer (terminskontrakt på framtida leverans/pris) intressanta som skydd mot fortsatt osäkerhet.
