USA:s konsumentprisindex (KPI) steg med 0,9 procent i mars jämfört med föregående månad. Utfallet var i linje med förväntningarna.
Siffran avser månadsförändringen i konsumentpriserna. Inga fler siffror angavs i källtexten.
Marsinflationen i linje med förväntningarna
Inflationen i mars landade som väntat på 0,9 procent. Det är inget som överraskade marknaden, men det visar att prisökningarna inte faller tillbaka snabbt. Det talar för att Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank) fortsätter att höja styrräntan, alltså den ränta som styr ränteläget i ekonomin.
När Fed funds rate (Feds styrränta för mycket korta lån mellan banker) redan ligger på 6,00 procent räknar marknaden med minst två ytterligare höjningar före sommaren. Det syns i stor handel med optioner (kontrakt som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till ett bestämt pris) kopplade till SOFR (en referensränta som speglar kostnaden för korta lån med amerikanska statsobligationer som säkerhet). Marknaden positionerar sig för att räntan kan närma sig 6,50 procent eller mer. En vanlig strategi är att ligga kort i terminskontrakt på amerikanska statsobligationer, alltså att tjäna på fallande obligationspriser när räntorna stiger.
Höga räntor pressar aktiemarknaden genom dyrare lån och slår särskilt mot tillväxtbolag. VIX (ett index som visar hur stora svängningar marknaden väntar sig och ofta tolkas som ett mått på oro) har stigit över 25. Vi bedömer att investerare fortsätter köpa säljoptioner (put-optioner, som ökar i värde om priset faller) på stora index som S&P 500 för att skydda sig mot nedgångar.
Dollarn stärks när räntorna i USA är högre än i Europa och Japan. Dollarindex (ett mått på dollarns värde mot en korg av andra stora valutor) har nått den högsta nivån på över ett år. Positioner som går lång dollar, alltså att man tjänar på en starkare dollar, mot euron och yenen kan fortsätta vara lönsamma på kort sikt.
En viktig orsak bakom inflationen är energipriserna. WTI (amerikansk oljeprisreferens) steg över 110 dollar per fat förra månaden efter nya farhågor om lägre utbud. Detta fungerar som en prischock och driver upp inflationen. Köpcertifikat i form av köpoptioner (call-optioner, som ökar i värde om priset stiger) på oljeterminer används för att spekulera i ännu högre oljepris. Tillsammans med löneökningar nära 5 procent tyder det på att inflationen riskerar att bita sig fast.
