GBP/USD föll efter fyra dagars uppgång och handlades nära 1,3430 under asiatisk handel på fredagen. USA-dollarn höll sig starkare när riskviljan sjönk igen, kopplat till osäkerhet om en vapenvila mellan USA och Iran.
Handlare inväntar USA:s rapport om konsumentpriser (CPI, ett mått på inflation) som kommer senare under den nordamerikanska handeln. Stämningen var fortsatt försiktig.
Geopolitiska risker och marknadssentiment
Israel fortsatte attacker mot Hizbollah, medan Benjamin Netanyahu sade att Israel snart inleder direkta samtal med Libanon. Donald Trump sade att amerikanska styrkor kommer att vara kvar runt Iran tills landet fullt ut följer avtalet.
JD Vance, Steve Witkoff och Jared Kushner ska träffas i Pakistan i helgen om en möjlig långsiktig uppgörelse med Iran. Irans Esmaeil Baghaei sade att samtal om att få slut på kriget beror på att USA håller sina löften om vapenvila.
Baghaei sade att dessa löften även omfattar vapenvila i Libanon, vilket USA och Israel uppgav inte ingick i avtalet. Andrew Bailey varnade för att Iran-kriget kan utlösa en kris i stil med 2008, kopplad till stress i den svårgenomlysta privata kreditmarknaden på 3 biljoner dollar (2,2 biljoner pund) – alltså lån som inte handlas öppet på börs.
Hedging mot svängningar och positionering
De geopolitiska spänningarna 2025 har satt tydliga spår. Den ihållande försiktigheten, driven av fjolårets konflikt mellan USA och Iran och Israels militära agerande, fortsätter att styra kapital mot så kallade säkra tillgångar (placeringar som ofta klarar oro bättre). Det syns i CBOE Volatility Index (VIX, ett index som mäter väntade börssvängningar och ofta kallas ”skräckindex”), som har etablerat en högre botten runt 18 jämfört med snittet före 2025 på 14.
Med den här osäkerheten kan handlare överväga skydd mot snabba marknadsrörelser. Köpoptioner (call options, rätt att köpa till ett visst pris) på VIX eller terminskontrakt på VIX (VIX futures, avtal om framtida pris) är ett direkt sätt att tjäna på att den förväntade volatiliteten stiger kommande veckor. Strategin fungerar som en försäkring för aktieportföljer som är känsliga för geopolitiska chocker.
USA-dollarns roll som en viktig säker hamn består. Dollarindex (DXY, ett index som visar dollarns värde mot en korg av stora valutor) har stigit nära 3% sedan årsskiftet, en trend som kan fortsätta om spänningarna i Mellanöstern ligger kvar. Att använda derivat (finansiella kontrakt vars värde bygger på en underliggande tillgång) för att ligga ”lång” dollar – via terminskontrakt eller köpoptioner mot en valutakorg – kan vara ett försiktigt sätt att hålla exponering.
Det brittiska pundet framstår samtidigt som sårbart. Med brittisk inflation kvar över Bank of Englands mål – 3,1% förra kvartalet – och avtagande BNP-tillväxt (GDP, bruttonationalprodukt, ett mått på ekonomins storlek) ligger GBP/USD under press. Säljoptioner (put options, rätt att sälja till ett visst pris) på GBP/USD kan vara ett billigt sätt att positionera sig för fortsatt nedgång i pundet.
Risken för energichocker har hållit inflationsförväntningarna höga. Det talar för att Fed (USA:s centralbank) kan vara långsammare med att sänka räntan än marknaden räknar med. Därför kan handlare titta på räntederivat, till exempel SOFR-terminer (SOFR futures, kontrakt kopplade till den amerikanska korta referensräntan SOFR), för att spekulera i att räntorna förblir höga in i tredje kvartalet 2026.
Baileys varning om den privata kreditmarknaden är mer aktuell när marknaden vuxit till cirka 3,5 biljoner dollar. Kreditspreadar (ränteskillnaden mellan säkrare och mer riskfyllda obligationer) på företagsobligationer med hög risk (high yield, ofta bolag med svagare kreditvärdighet) har ökat med 50 punkter de senaste två månaderna, vilket signalerar högre stress. Att köpa CDS-skydd (credit default swap, en försäkring mot kreditförlust) på index som Markit CDX North American High Yield Index är ett direkt sätt att skydda sig mot en möjlig kredithändelse (till exempel inställda betalningar).
