EUR/USD handlades lägre nära 1,1690 i den tidiga asiatiska handeln på fredagen, när euron försvagades mot USA-dollarn. Handeln var försiktig eftersom marknaden var osäker på om en skör vapenvila på två veckor mellan USA och Iran skulle fortsätta.
Irans utrikesdepartements talesperson Esmaeil Baghaei sade på torsdagen att samtal för att få slut på kriget beror på att USA uppfyller sina åtaganden i vapenvilan. Han sade att detta inkluderar en vapenvila i Libanon, vilket USA och Israel uppgav inte ingick i uppgörelsen.
Vapenvilan i Mellanöstern i fokus
USA:s vicepresident JD Vance och sändebuden Steve Witkoff och Jared Kushner förbereder samtal i Pakistan i helgen om en möjlig långsiktig uppgörelse med Iran. Pausen i striderna på två veckor har till stor del hållit.
Spänningarna i regionen fortsatte efter att Israels premiärminister Benjamin Netanyahu sade att Israel kommer att ”fortsätta att slå till mot Hizbollah med kraft”. Den fortsatta osäkerheten har stött efterfrågan på USA-dollarn.
USA:s inflationsrapport för KPI (konsumentprisindex, ett mått på prisökningar för hushållens varor och tjänster) för mars väntas på fredagen. KPI totalt väntas landa på 3,3% i årstakt i mars, upp från 2,4% i februari, kopplat till högre oljepriser.
I Europa har ECB (Europeiska centralbanken) signalerat att den kan höja räntan mer om pristrycket består. Marknaden räknar fullt ut med två räntehöjningar och ser mer än 50% sannolikhet för en tredje före december, enligt Reuters.
Efterfrågan på dollar mot ECB:s räntehöjningar
Vi bedömer att EUR/USD pressas nedåt av den sköra vapenvilan mellan USA och Iran, som stärker USA-dollarn som ”säker hamn” (en valuta som investerare ofta söker i oroliga tider). Den geopolitiska osäkerheten gör handlare försiktiga och kan leda till att kapital flyttas till tillgångar i dollar. Det är ett typiskt ”risk-off”-läge (när investerare minskar risk), vilket ofta tynger valutapar som EUR/USD.
Dagens viktigaste händelse är USA:s KPI-rapport, där en tydlig uppgång till 3,3% i årstakt väntas. Under 2022 ledde högre inflation än väntat ofta till att dollarn steg, eftersom marknaden prisade in en mer offensiv centralbankspolitik från Federal Reserve (USA:s centralbank). En hög siffra i dag kan förstärka samma mönster och pressa EUR/USD lägre.
Med den tydliga ”antingen-eller”-risken i KPI-utfallet kan en rimlig strategi med derivat (finansiella kontrakt vars värde bygger på en underliggande tillgång, här valutaparet) vara att positionera sig för större svängningar. Att köpa en ”at-the-money straddle” (en optionsposition där man köper både en köpoption och en säljoption med samma lösenpris nära dagens nivå) gör att man kan tjäna på en stor rörelse åt valfritt håll efter beskedet. Den implicita volatiliteten (marknadens förväntade svängning, inbakad i optionspriser) för enveckasoptioner i EUR/USD har redan stigit över 10%, vilket visar att marknaden väntar en större rörelse.
På lite längre sikt är stabiliteten i Mellanöstern fortsatt en nyckelfaktor som kan stödja dollarn. Om vapenvilan skulle bryta samman är det sannolikt att efterfrågan på dollarn som säker hamn ökar igen.
Samtidigt bör man inte bortse från en mer ”hökaktig” ECB (signal om stramare politik, ofta via räntehöjningar), där marknaden nu väntar minst två höjningar i år. Skillnaden i penningpolitik mellan USA och euroområdet kan ge ett visst grundstöd för euron och begränsa hur långt EUR/USD faller.
