USA-dollarindex (DXY) föll till runt 98,80 efter att USA:s PCE-rapport (inflationsmått baserat på hushållens konsumtion) visade att inflationen fortfarande är seg, vilket gör att Federal Reserve (den amerikanska centralbanken, ofta kallad Fed) förblir försiktig. En oväntat hög siffra för Initial Jobless Claims (nya ansökningar om arbetslöshetsersättning, en snabb indikator på arbetsmarknaden) och lägre amerikanska statsobligationsräntor ökade trycket på dollarn.
Geopolitiska nyheter blev något lugnare efter att en israelisk tjänsteman sagt att operationer i Libanon kan dämpas snart på grund av amerikanska påtryckningar, och Israel signalerade direkta samtal med Libanon om Hizbollahs avväpning. Militära aktiviteter fortsatte och riskerna i regionen förblev höga.
Större valutakursrörelser och marknadston
EUR/USD steg mot 1,1700 på lägre USA-räntor och något bättre riskaptit, medan GBP/USD återhämtade sig nära 1,3430 när dollarn försvagades. USD/JPY låg kring 159,00 när fallande räntor minskade det så kallade carry-intresset (att tjäna på ränteskillnader mellan valutor). AUD/USD tickade upp mot 0,7080.
WTI-olja (amerikansk lätt “söt” råolja, alltså med låg svavelhalt) låg kvar på höga nivåer men stabiliserades när oron för omedelbara leveransstörningar minskade, samtidigt som konflikten i Mellanöstern fortsatte att ge stöd åt priserna. Guld höll sig nära 4 771 dollar, hjälpt av en svagare dollar, lägre räntor och fortsatt geopolitisk risk.
Fredagens statistik den 10 april: Tysklands HICP (EU-harmoniserat inflationsmått), kanadensisk sysselsättning, USA:s KPI (konsumentprisindex, ett brett inflationsmått), amerikanska fabriksorder, University of Michigan konsumentindex (stämningsmått), 1- och 5-åriga inflationsförväntningar från samma undersökning samt USA:s månadsbudget.
WTI prissätts via lagrings- och leveranspunkten Cushing i USA och är ett av tre stora riktmärken tillsammans med Brent och Dubai. Priserna påverkas främst av utbud och efterfrågan, geopolitik, sanktioner, OPEC-beslut (oljekartellen) och dollarkursen. En viktig faktor är även USA:s lagerdata från API (branschorgan) och EIA (statlig myndighet), som ofta visar liknande nivåer.
Fed: avvägning mellan inflation och arbetsmarknad
Federal Reserve sitter i en svår sits: inflationen är fortsatt hög samtidigt som arbetsmarknaden börjar visa svaghet. Under andra halvåret 2025 låg kärninflationen (inflation rensad från mer svängiga delar som energi och ofta mat) i snitt kvar på 3,1 %, medan veckovisa arbetslöshetsansökningar steg och nyligen nådde en 15-månaders högsta nivå på 245 000. Den här kollisionen gör det mer osäkert hur räntan kan komma att ändras, vilket ökar risken i positioner som bygger på en tydlig Fed-riktning de närmaste veckorna.
Osäkerheten talar för hög volatilitet (stora och snabba prisrörelser), särskilt runt USA:s KPI. Strategier med optioner (kontrakt som ger rätt att köpa eller sälja till ett visst pris) som tjänar på stora rörelser kan vara aktuella, exempelvis en lång straddle (köp av både köp- och säljoption med samma lösenpris) i indexterminer eller större valutapar som EUR/USD. Det kan ge möjlighet att tjäna på en marknadschock utan att behöva pricka riktningen.
Dollarfallet är en direkt effekt av lägre amerikanska statsobligationsräntor, när marknaden börjar räkna in att räntesänkningar kan komma tidigare. Mönstret liknar utvecklingen från mitten av 2024, då dollarn försvagades under flera månader efter tidiga tecken på en inbromsning i ekonomin. Det kan därför finnas skäl att positionera för fortsatt dollarförsvagning mot valutor där centralbanker är mer “hökkaktiga” (mer benägna att hålla räntan hög eller höja för att bekämpa inflation).
För oljetraders har uppgifter om möjlig nedtrappning mellan Israel och Libanon tillfälligt dämpat WTI, men den bredare regionala spänningen ger ett tydligt stöd. OPEC+ (OPEC och samarbetande producenter) beslut förra månaden att behålla produktionsneddragningar stärker detta stöd och kan hålla oljepriset i ett relativt snävt intervall. I en sådan miljö kan det vara intressant att sälja köpoptioner långt “out-of-the-money” (långt från aktuell kurs, alltså med låg sannolikhet att hamna i vinst), för att få in premieintäkter när optioner är dyra.
Guld gynnas både av en geopolitisk riskpremie (extra prisstöd när osäkerheten ökar) och av fallande USA-räntor, vilket minskar alternativkostnaden (vad man avstår från) för att äga en tillgång utan löpande avkastning. När den amerikanska tioårsräntan sjönk under 4,0 % den gångna veckan stärktes stödet för guld. Prisnedgångar kan därför ses som möjliga köplägen, särskilt om dagens inflationsdata från USA och Tyskland överraskar på uppsidan.
Den närmaste marknadsriktningen styrs av dagens täta statistikagenda, där USA:s KPI och Kanadas sysselsättning är viktigast. En hög amerikansk inflationssiffra skulle gå emot bilden av kommande räntesänkningar och kan ge en snabb rekyl upp i dollarn. Omvänt kan en svag kanadensisk jobbrapport skapa ett intressant läge att köpa USD/CAD, särskilt om USA-data samtidigt är stark.
