Taiwan gick in i 2026 med stark tillväxt och låg inflation, stödd av global efterfrågan på AI-relaterad export och mindre press från USA:s tullar. Utsikterna för andra kvartalet 2026 pressas nu av högre energipriser kopplade till spänningar i Mellanöstern och av svagare fart i exporten.
Rapporten kopplar konflikten mellan USA, Israel och Iran till störningar på globala energimarknader och i leveranskedjor (flöden av varor och komponenter mellan företag och länder). Enligt rapporten pekar tidiga indikatorer på att inflationen stiger och att exporten bromsar in under andra kvartalet.
Viktiga ledande indikatorer
I mars visade PMI-data (inköpschefsindex, en tidig temperaturmätare på konjunkturen) en tydlig ökning av insatskostnader (företagens kostnader för energi, råvaror och insatsvaror), till nivåer som senast sågs under Ryssland–Ukraina-kriget 2022. Samma data visade också en mindre nedgång i exportorder (nya beställningar från utlandet).
Prognosen för inflationen (KPI, konsumentprisindex) reviderades till 1,9 procent, medan prognosen för BNP-tillväxten (värdet av allt som produceras i ekonomin) låg kvar på 7,0 procent.
Vi bedömer att Taiwans nuvarande ”Guldlock”-läge (varken för hett eller för kallt: hög tillväxt men låg inflation) är mycket skört, vilket kan skapa affärsmöjligheter kommande veckor. Den viktigaste drivkraften är energichocken (snabbt stigande energipriser) från spänningarna i Mellanöstern, som nu är den främsta källan till marknadsrisk. När Brentolja (globalt riktmärke för olja) nyligen steg över 110 dollar per fat tittar vi på strategier som gynnas av uthålligt höga energipriser och stigande inflation.
Detta talar för att ligga lång i oljeterminer (ett kontrakt om att köpa/sälja olja i framtiden till ett visst pris) eller köpa köpoptioner (rätt, men inte skyldighet, att köpa till ett förutbestämt pris) på energirelaterade tillgångar för att dra nytta av fortsatta prisuppgångar. PMI-utfallet i mars, med insatskostnader på nivåer som inte setts sedan 2022, bekräftar att inflationstrycket redan slår igenom i ekonomin. Det gör inflationskopplade derivat (finansiella instrument vars värde påverkas av inflation) intressanta som skydd eller för att tjäna på en stigande KPI.
Aktievolatilitet och valutapress
På aktiesidan innebär hotet mot exporten en risk för den senaste AI-drivna uppgången. Även om efterfrågan på teknik lyfte TAIEX-index (Taiwans ledande börsindex) till rekordnivåer i slutet av 2025 och början av 2026 rekommenderar vi nu försiktighet. Vi anser att köp av säljoptioner (rätt att sälja till ett förutbestämt pris) på TAIEX eller på viktiga halvledaraktier är ett rimligt sätt att skydda sig mot en nedgång när exportorder mattas.
Kollisionen mellan starka AI-drivkrafter och nya motvindar i ekonomin ökar osäkerheten. Implicit volatilitet (marknadens prissatta förväntan om framtida svängningar) i TAIEX-optioner har redan stigit med 5 procent de senaste två veckorna, vilket signalerar att större kursrörelser väntas. Det här läget passar strategier som bygger på volatilitet, som straddles (en optionsstrategi där man köper både köp- och säljoption med samma lösenpris för att tjäna på en stor rörelse åt valfritt håll).
Slutligen räknar vi med att New Taiwan Dollar får nedåttryck. Långsammare exporttillväxt i kombination med global efterfrågan på amerikanska dollar som ”säkert kort” kan försvaga valutan från dagens nivåer. Vi har sett TWD falla 1,5 procent mot dollarn den här månaden och väntar oss att trenden fortsätter, vilket gör långa positioner i USD/TWD-terminer (terminskontrakt på valutaparet) intressanta.
