Argentinas industriproduktion (ej säsongsrensad) föll med 8,7% i årstakt i februari. Det var en försämring jämfört med föregående mätning, då nedgången var 3,2%.
Utfallet visar en tydligare nedgång i industriproduktionen än under föregående period. Det innebär att produktionen var svagare än för ett år sedan.
Med den snabba försvagningen i Argentinas industriproduktion ser vi detta som en stark signal om att lågkonjunkturen fördjupas. Trenden pekar på ökad press på företagens vinster och på den ekonomiska aktiviteten i stort. Investerare bör räkna med mer negativt marknadssentiment kring argentinska tillgångar.
Den svagare ekonomin kommer sannolikt att pressa ned argentinska peson (ARS). Vi väntar oss fortsatt valutaförsvagning (devalvering), det vill säga att valutan tappar i värde mot andra valutor. Det gör positioner som tjänar på en svagare ARS intressanta. Det kan göras genom att sälja terminskontrakt på ARS (standardiserade kontrakt om framtida köp/sälj till ett förutbestämt pris) eller genom att köpa säljoptioner (put-optioner), alltså rätten att sälja till ett visst pris, för att spekulera i nedgången mot USA-dollarn.
Industrinedgången slår mot aktieindexet Merval, eftersom många av de största bolagen är industrirelaterade. Vi ser skäl att köpa säljoptioner (put-optioner) på Merval eller på börshandlade fonder (ETF:er, fonder som handlas som en aktie) som följer argentinska aktier. En sådan strategi kan tjäna på en väntad börsnedgång de kommande veckorna.
Ny statistik visar att detta inte är en enskild svacka. Byggaktiviteten föll också i årstakt med över 24% i februari 2026. Den breda svagheten stärker bilden av en djup recession (en kraftig och utdragen nedgång i ekonomin). Regeringens åtstramningar (austerity, alltså minskade offentliga utgifter och/eller högre skatter), som varit kärnan i politiken sedan reformerna 2025, verkar bromsa ekonomin mer än väntat.
Trots recessionssignalerna kom inflationen i mars in på fortsatt höga 15% mätt som månadsförändring. Det sätter centralbanken i ett svårt läge och gör räntesänkningar mindre sannolika, eftersom lägre ränta kan elda på inflationen. Denna låsning i penningpolitiken riskerar att förlänga nedgången och pressa tillgångspriserna.
Risken för statlig betalningsinställelse ökar. Argentinas landsriskpremie ligger nu nära 1 900 räntepunkter (en räntepunkt = 0,01 procentenheter), en tydlig ökning jämfört med senaste kvartalet. Det gör att kreditskydd via CDS på argentinska statsobligationer kan vara relevant som skydd eller för att ta position för ökade kreditrisker. CDS (credit default swap) är i praktiken en försäkring mot att en emittent inte kan betala. Nivån har inte setts sedan oron för en ny skuldomförhandling i början av 2024.
Den höga osäkerheten skapar en volatil marknad, vilket talar för att optionspriserna (premierna, alltså kostnaden för optionen) kan stiga. Strategier som tjänar på stora kursrörelser oavsett riktning kan därför vara intressanta. Att ta en lång straddle i de mest likvida argentinska tillgångarna (köp av både köpoption och säljoption med samma lösenpris och löptid) kan vara ett sätt att handla på väntad turbulens.
