Guld (XAU/USD) handlades nära 4 750 dollar på torsdagen, efter att ha stigit över 4 800 dollar till den högsta nivån på tre veckor dagen innan. Priset rörde sig sidledes när marknaden följde spänningarna kring vapenvilan mellan USA och Iran.
Irans parlamentstalmann Mohammad Bagher Ghalibaf sade att tre delar av vapenvilan hade brutits efter israeliska attacker i Libanon. Iran anser att Libanon omfattas av vapenvilan, medan USA och Israel säger att det inte gör det. Teheran varnade för att landet kan lämna uppgörelsen om attackerna fortsätter.
Spänningar kring vapenvilan och marknadens fokus
Första rundan av samtal mellan USA och Iran är planerad till lördag i Pakistan. Målet är en permanent vapenvila och att öppna Hormuzsundet igen (en viktig farled för oljetransporter). Donald Trump sade att USA:s styrkor skulle vara kvar ”på plats, och runt, Iran” tills man följer ett ”RÄTT AVTAL”.
Oljepriserna studsade upp, vilket håller oron för inflation (ökade priser i ekonomin) vid liv och gör det svårare att bedöma USA:s centralbanks räntebeslut. Protokoll från mötet i mars visade att ”de flesta” deltagare såg att konfliktrisken kan försvaga arbetsmarknaden (färre jobb) och tala för fler räntesänkningar, medan ”många” varnade för att dyrare olja kan hålla inflationen uppe och tala för räntehöjningar.
Kärn-PCE (ett inflationsmått som följs noga av Fed, PCE utan mat och energi) steg 0,4% jämfört med föregående månad i februari, och årstakten låg på 3,0% mot 3,1%. BNP för fjärde kvartalet (tillväxt i ekonomin) reviderades ned till 0,5% från 0,7%. Fredagens KPI (konsumentprisindex, ett vanligt inflationsmått) väntas bli 0,9% på månadsbasis mot 0,3%, och årsinflationen spås till 3,3% mot 2,4%.
Tekniskt låg XAU/USD över 100-dagars glidande medelvärde (SMA, ett genomsnittspris som jämnar ut svängningar) vid 4 673,84 och under 50-dagars SMA vid 4 914,57. RSI (styrkeindikator som visar om marknaden är överköpt/översåld) var 49,33 och ADX (trendstyrkeindikator) 29,46. En stängning över 4 914,57 talar för uppgång, medan ett fall under 4 673,84 talar för nedgång.
Optionsstrategi för volatilitet
Det låsta läget kring vapenvilan mellan USA och Iran gör att marknaden är på helspänn, samtidigt som guldet rör sig i ett snävt intervall inför lördagens viktiga förhandlingar. Marknaden ser ut att ladda för ett större prisrörelse: om samtalen bryter samman kan guldet snabbt stiga, medan ett hållbart fredsavtal sannolikt pressar priset. När utfallet i praktiken kan bli ”antingen eller” blir det riskfyllt att satsa på en riktning på kort sikt.
Med den osäkerheten är en möjlig strategi att handla själva volatiliteten (hur mycket priset svänger), i stället för att gissa riktning. CBOE Gold Volatility Index (GVZ, ett index som visar förväntade svängningar i guld baserat på optionspriser) har stigit till 17,8 från 15,2 den senaste veckan, vilket visar ökade spänningar, samtidigt som optioner inte har blivit extremt dyra. Strategier som lång straddle eller strangle (optionsupplägg där man köper köp- och säljoptioner för att tjäna på en stor rörelse oavsett riktning) kan därför passa de kommande veckorna.
Risken kan vara större på uppsidan, särskilt om fredagens amerikanska KPI-rapport visar att inflationen tar fart till 3,3%. Det förstärks av att WTI-olja (en amerikansk oljereferens) redan tagit sig tillbaka över 112 dollar per fat i veckan, vilket ökar pressen på Federal Reserve. Det har också synts en tydlig ökning i öppet intresse (antal utestående optionskontrakt) för köpoptioner i guld med lösenpriser över 4 950, vilket tyder på att handlare positionerar sig för ett utbrott uppåt.
Omvänt kan oväntat positiva nyheter från förhandlingarna i Pakistan snabbt minska guldets geopolitiska riskpremie (extra prisstöd som kommer av oro). En bekräftad återöppning av Hormuzsundet kan bli en stark drivkraft nedåt, med sikte mot stödet vid 100-dagars glidande medelvärde nära 4 674. Handlare kan överväga att köpa säljoptioner (puts) som skydd eller som en spekulation i ett varaktigt fredsavtal.
