USA:s energimyndighet Energy Information Administration (EIA) rapporterade en ökning av naturgaslagren med 50 miljarder kubikfot (Bcf) för veckan som slutade den 3 april. Det var mer än den väntade förändringen på 41 Bcf.
Siffrorna visar att lagren ökade mer än prognosen för perioden. Rapporten jämför den faktiska ökningen på 50 Bcf med marknadens förväntan på 41 Bcf.
Lagerökning signalerar svagt marknadsläge
Den större än väntade lagerökningen på 50 Bcf betyder att utbudet är större än efterfrågan när vintersäsongen tar slut. Det är en negativ signal för priset och kan sätta press nedåt på de närmaste terminskontrakten i naturgas (kontrakt med kort löptid som handlas för leverans snart).
En viktig orsak är hög produktion av så kallad ”dry gas” (naturgas med lite vätskor, alltså mer ren metangas), som ligger runt 104 Bcf per dag. Lagerökningen är också klart över femårssnittet för första veckan i april, som ligger närmare 22 Bcf. Ett så stort överskott i början av påfyllnadssäsongen (perioden då man normalt bygger lager inför nästa vinter) ger en svag utgångspunkt för kommande veckor.
För den som handlar optioner (kontrakt som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till ett visst pris) i maj- (NGK26) och juni-kontrakten (NGM26) kan det vara relevant att köpa säljoptioner (”puts”, som ökar i värde när priset faller) eller använda en bear put spread (en strategi där man kombinerar två säljoptioner för att minska kostnaden men också begränsa vinsten). Den oväntat stora lagerökningen kan ha höjt den implicita volatiliteten (marknadens inprisade förväntan om framtida prissvängningar, avläst via optionspriser). Det kan ge läge att sälja optioner (”sälja premie”, alltså ta betalt för att ställa ut optioner) om man bedömer att marknaden reagerat för kraftigt på en enskild rapport.
Under våren 2025 sågs ett liknande läge där tidiga och stora lagerökningar höll tillbaka priserna långt in på sommaren.
Historiskt mönster pekar på begränsad uppsida
Om större än normalt lagerbygge fortsätter under april och maj kan priserna få svårt att stabiliseras. Det talar för att eventuella uppgångar de närmaste veckorna kan bli kortvariga och ge lägen att sälja.
