USA:s initiala arbetslöshetsansökningar steg till 219 000 under veckan som slutade den 4 april, från 203 000 veckan före (reviderat från 202 000). Utfallet låg över prognosen på 210 000, enligt den amerikanska arbetsmarknadsmyndigheten Department of Labor (motsvarande arbetsmarknadsdepartementet) i torsdagens rapport.
Fyramånadersgenomsnittet (ett genomsnitt för de senaste fyra veckorna, används för att jämna ut tillfälliga svängningar) steg med 1 500 till 209 500, från 208 000 veckan innan (reviderat). Fortsatta ansökningar om arbetslöshetsersättning (”continuing claims”, alltså hur många som fortsatt får ersättning) föll med 38 000 till 1,794 miljoner under veckan som slutade den 28 mars.
Arbetslöshetsdata över prognos
Dollarindex (DXY, ett mått på dollarns värde mot en korg av stora valutor) handlades strax under 100,00, med en svagare dollar i ett läge av fortsatt geopolitisk osäkerhet. Arbetsmarknadsdata används för att bedöma konjunkturen och kan påverka valutakurser.
Sysselsättningen påverkar hushållens konsumtion och den ekonomiska tillväxten. En ”stram” arbetsmarknad (när det är svårt för företag att hitta personal) kan driva upp lönerna. Högre löneökningstakt kan öka inflationen (prisökningstakten) och följs därför av centralbanker när de sätter penningpolitik.
USA:s centralbank Federal Reserve (Fed) har ett dubbelmål: hög sysselsättning och stabila priser. Europeiska centralbanken (ECB) fokuserar främst på inflation. Båda väger in arbetsmarknaden när de bedömer inflationsrisker och det ekonomiska läget.
Uppgången i initiala arbetslöshetsansökningar till 219 000 är en tydlig signal, eftersom den var högre än både prognosen och föregående vecka. Det kan peka på att arbetsmarknaden kyls av något. Nu återstår att se om det blir en trend eller bara en tillfällig avvikelse.
Utsikter för marknadsrörelser
Samtidigt har ansökningarna rört sig inom ett relativt stabilt intervall i flera månader. Viktigare är att siffror från mars visade att genomsnittlig timlön fortsatt ökade i en årstakt på 4,1 %, vilket gör att Fed fortsätter att fokusera på inflation. Ett sådant lönepåslag gör det svårare att tala om en snabbt avtagande ekonomi.
Fed hamnar därmed mellan en svagare sysselsättningsbild och fortsatt höga löneökningar, vilket ökar osäkerheten om nästa steg. Det talar emot snabba räntehöjningar, men även snabba räntesänkningar framstår som osannolika. Därför blir strategier som bygger på en tydlig riktning för räntorna mer riskfyllda de närmaste veckorna.
I det här läget kan den förväntade volatiliteten (”implied volatility”, marknadens prissatta förväntan på framtida svängningar) stiga på ränte- och valutamarknaden. Handlare kan då överväga strategier som tjänar på större kursrörelser, till exempel att köpa en straddle eller strangle (optionsstrategier där man köper både köp- och säljoptioner för att vinna på stora rörelser oavsett riktning) på SOFR-terminer (ränteterminer kopplade till den amerikanska referensräntan SOFR).
Att dollarindex faller under den viktiga nivån 100,00 speglar ett svagare marknadssentiment mot dollarn. Efter den starka dollarn 2022 kan svagheten tillta om kommande statistik bekräftar att USA:s ekonomi bromsar in. Därför bevakas möjligheter att gå kort dollar (satsa på dollarförsvagning) mot valutor där centralbankerna är mer ”hökaktiga” (mer benägna att hålla räntan hög eller höja den för att bekämpa inflation).
