Mexikos inflationstakt (KPI) i mars kom in under prognoserna. Prognosen låg på 0,88 %, medan utfallet blev 0,86 %.
Siffrorna jämför den väntade inflationen med det rapporterade utfallet för månaden. Skillnaden mellan de två är 0,02 procentenheter.
Vi ser att marsinflationen blev något lägre än marknaden räknade med. Det minskar pressen på Banxico (Mexikos centralbank) att snabbt öka takten i sina räntesänkningar (sänka styrräntan). Marknaden kan därmed räkna med att centralbanken fortsätter vara försiktig.
Det stärker attraktiviteten i en så kallad carry trade i mexikanska peso, där investerare försöker tjäna på ränteskillnaden mellan Mexiko och andra länder genom att äga en valuta med högre ränta. Med Banxicos styrränta på 10,00 % och USA:s Fed Funds-ränta (den korta styrräntan i USA) runt 4,5 % är avkastningen på att hålla peso fortsatt hög. Den här siffran kan därför tala för att investerare fortsätter att hålla eller ta nya långa positioner i peso via valutaterminer (avtal om att köpa eller sälja valuta till ett bestämt pris längre fram).
På optionsmarknaden kan den väntade stabiliteten pressa ned den implicita volatiliteten (marknadens prisade förväntan om framtida svängningar) i valutaparet USD/MXN. Att sälja säljoptioner långt utanför aktuell kurs (optioner som bara får värde om peson faller mycket) kan vara en möjlig strategi för att få in premie (ersättningen man får när man säljer en option), eftersom valutan nu bedöms ha lägre risk för ett snabbt fall. Detta stöds av att växelkursen stärkts till under 16,40 peso per dollar den här veckan.
Banxico har tidigare hållit en stram linje (prioriterat att bekämpa inflation genom höga räntor) även när inflationen börjat mattas. Dagens siffra talar för att samma försiktiga hållning fortsätter även i år. Handlare i derivat (finansiella kontrakt vars värde bygger på en underliggande tillgång, som valuta eller ränta) bör därför inte räkna med stora räntesänkningar, utan snarare en långsam och förutsägbar bana för räntan, troligen i steg om 25 räntepunkter (0,25 procentenheter).
