Tysklands export steg med 3,6% i februari jämfört med januari. Det var högre än prognosen på 1%.
Siffrorna visar att exportökningen var starkare än väntat under månaden. Ingen mer detaljerad uppdelning gavs i uppdateringen.
Tysk exportökning signalerar ljusare utsikter
Den starka tyska exportsiffran för februari, на 3,6%, signalerar en starkare europeisk ekonomi än vi väntat. Det tyder på att efterfrågan i världen på tyska varor är god. Det är en positiv tidig signal (ett mått som ofta kommer före resten av konjunkturen) för hela regionen. Vi ser det som skäl att ompröva negativa positioner (placeringar som tjänar på fallande priser) i europeiska tillgångar.
Detta gör det mindre sannolikt att Europeiska centralbanken (ECB) sänker räntan snart, särskilt när inflationen i euroområdet i mars låg kvar på 2,5% (inflation = hur snabbt prisnivån stiger). Därför tittar vi på strategier som kan gynnas av en starkare euro, till exempel att köpa köpoptioner (kallade ”call options”, rätten men inte skyldigheten att köpa till ett visst pris) på valutaparet EUR/USD (växelkursen mellan euro och amerikansk dollar). Det kan driva paret mot nivån 1,10 de närmaste veckorna.
För aktiemarknaden är detta en positiv signal för tyska DAX-index (ett börsindex för stora tyska bolag). Indexet har redan stigit över 8% i år efter en stillastående period 2025. Exportnyheten stärker uppgången som för första gången lyft index över 20 000-nivån. Vi bedömer att långa positioner (placeringar som tjänar på stigande priser) via DAX-terminer (futures, avtal om köp eller försäljning vid ett senare datum till ett bestämt pris) eller köpoptioner på stora tyska industriexportörer kan vara motiverade.
Vi bevakar bekräftelse i kommande statistik, särskilt nästa tyska PMI-siffror (inköpschefsindex, en enkät som visar om företag ser ökad eller minskad aktivitet). Senast låg PMI på 47,4, högsta på 10 månader.
Positionering för fortsatt rörelse i Europa
Om den positiva trenden fortsätter kan den förväntade svängningen i priser (”implied volatility”, marknadens prissatta förväntan på framtida kursrörelser) på europeiska aktier sjunka. Då kan det bli läge att sälja säljoptioner (”put options”, rätten för köparen att sälja till ett visst pris) på DAX. Det skulle spegla en marknad som blir mer trygg i en stabil återhämtning.
