Japans handelsbalans enligt bytesbalansen sjönk till 2 709 miljarder yen i februari. Föregående period låg den på 3 145 miljarder yen.
Förändringen var en minskning med 436 miljarder yen jämfört med föregående siffra. Uppgiften avser handelsbalansen mätt enligt bytesbalansens bokföringsmetod (ett sätt att räkna ett lands transaktioner med omvärlden i ett standardiserat ”nationalräkenskapsformat”).
Handelsöverskottet minskar och utsikter för yenen
Nedgången i Japans handelsöverskott från 3,145 biljoner yen till 2,709 biljoner yen i februari pekar på att yenen kan försvagas. Ett mindre överskott betyder att mindre utländsk valuta kommer in i Japan, vilket minskar efterfrågan på JPY (japanska yen). Det talar för en negativ syn på valutan de kommande veckorna.
Vi bedömer att siffran stärker argumenten för en högre USD/JPY-kurs, särskilt när Bank of Japan (Japans centralbank) fortsätter med en mjuk penningpolitik (låga räntor och stödjande åtgärder) samtidigt som amerikanska räntor ligger kvar på höga nivåer. Skillnaden i penningpolitik har tidigare gynnat dollarn. Därför kan köp av köpoptioner på USD/JPY vara en strategi för att tjäna på en väntad yenförsvagning. (En köpoption är ett kontrakt som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa till ett bestämt pris.)
Historiskt har en svagare yen lyft vinsterna i japanska bolag, särskilt stora exportföretag i Nikkei 225 (ett aktieindex med 225 stora bolag på Tokyobörsen). När yenen faller blir exportintäkter i utländsk valuta mer värda räknat i yen, vilket ofta stärker resultaten. Därför kan positioner med uppgångstro i Nikkei 225-terminer eller köpoptioner vara intressanta. (En termin är ett avtal om att köpa eller sälja i framtiden till ett bestämt pris.)
Den senaste uppgången i globala oljepriser, nu över 90 dollar per fat, kan ha bidragit till det mindre överskottet genom att höja Japans importkostnader. Det stödjer bilden av fortsatt press på yenen. Samtidigt bör man bevaka om orsaken i stället är svagare global efterfrågan, vilket kan slå mot japanska aktier även om valutan försvagas.
