USA:s dollarindex (DXY) låg kvar nära 99,80, nära förra veckans topp på 100, när marknaden följde konflikten kring Iran och en amerikansk tidsfrist klockan 20.00 EST kopplad till Hormuzsundet. Teheran avvisade en tillfällig vapenvila, stängde kommunikationskanaler med USA och ställde villkor för en mer varaktig uppgörelse.
USA:s order på kärnkapitalvaror (investeringar i maskiner och utrustning, exklusive försvar och flyg) steg i februari med 0,6%, medan de totala orderingången för varaktiga varor (beställningar av varor som ska hålla länge, som bilar och industrimaskiner) föll 1,4%. Fokus ligger också på kommande protokoll från FOMC (Federal Reserves räntekommitté) och PCE-inflation (Federal Reserves föredragna inflationsmått, baserat på hushållens konsumtion).
Viktiga rörelser i stora valutapar
EUR/USD steg mot 1,1580 när förväntningarna ökade om att ECB kan strama åt penningpolitiken om högre oljepriser driver upp inflationen. GBP/USD rörde sig upp mot cirka 1,3270, medan pundet låg nära den lägsta nivån på mer än fyra månader mot dollarn, i spåren av oro för importerad energi och begränsat budgetutrymme.
USD/JPY låg nära 159,80 när Japan bevakade oljeledd volatilitet (snabba kraftiga prisrörelser), samtidigt som den 10-åriga japanska statsobligationsräntan (JGB, japanska statsobligationer) steg till en 27-årshögsta nivå på 2,43%. AUD/USD handlades runt 0,6960, med stöd av signaler från RBA (Australiens centralbank).
WTI (amerikansk råolja, ett riktmärke) steg till cirka 117 dollar per fat och föll sedan till 113,40 dollar, samtidigt som vissa fysiska kvaliteter (olja för direkt leverans) låg nära 150 dollar och ungefär 12 miljoner fat per dag uppgavs vara störda. Guld handlades nära 4 680 dollar, med Kina som förlängde sin period av guldköp till 17 månader.
Kalendern omfattar RBNZ (Nya Zeelands centralbank), EU:s detaljhandelssiffror, ett ECB-möte och protokoll från USA:s FOMC (8 april), därefter USA:s PCE, BNP (bruttonationalprodukt) och jobbsiffror (9 april), följt av USA:s KPI (konsumentprisindex) och andra publiceringar (10 april). WTI är ett amerikanskt riktmärke för råolja som handlas med leveranspunkt i Cushing (lagrings- och leveransnav i Oklahoma). Priset påverkas av utbud och efterfrågan, geopolitik, OPEC-kvoter (produktionsmål), dollarrörelser och lagerstatistik från API (branschorganisation som publicerar lagerdata) och EIA (amerikansk myndighet); dessa två källor ligger inom 1% från varandra cirka 75% av gångerna.
Makrobild och konsekvenser för strategin
Den här miljön talar för att ligga lång EUR/USD (gynnas av uppgång i euron mot dollarn), även om ECB också har mjukat upp sin ton. Paret har rört sig tydligt från området 1,1580 som sågs i fjol till att utmana nivån 1,18, främst drivet av en svagare dollar snarare än en starkare euro. För GBP/USD har pundets återhämtning från sina fyramånaderslägsta nivåer i början av 2025 varit tydlig, när sårbarheten för importerade energikostnader har vänt till medvind.
Vi bör också ta hänsyn till att trycket på japanska yenen har lättat rejält. I fjol hotade USD/JPY 160, men när amerikanska räntor har toppat och ränteskillnaden väntas minska har paret fallit tillbaka mot 151. Det talar för säljoptioner (put, rätt att sälja till ett visst pris) på USD/JPY eller andra nedgångspositioner i derivat (finansiella kontrakt vars värde beror på en underliggande tillgång), när skillnaderna i penningpolitik mellan Fed och Bank of Japan krymper.
Guld har gynnats. Med en svagare dollar och väntade räntesänkningar framstår köp av köpoptioner (call, rätt att köpa till ett visst pris) på guldterminer (standardiserade kontrakt för framtida leverans) som en rimlig strategi för att fånga en fortsatt uppgång.
