Euron stärktes mot USA-dollarn på tisdagen när dollarn försvagades inför en amerikansk tidsfrist för Iran att antingen nå en överenskommelse eller öppna Hormuzsundet (en strategisk sjöväg för oljetransporter). EUR/USD handlades nära 1,1571, medan USA:s dollarindex låg runt 99,90 efter att inte ha lyckats etablera sig över 100.
Donald Trump satte en tidsfrist till klockan 20.00 östkusttid (00.00 GMT onsdag) och varnade för attacker mot Irans energianläggningar och civil infrastruktur om inget avtal nås. Irans Tehran Times rapporterade att Teheran har stoppat all diplomatisk och indirekt kommunikation med USA.
Oljepriser och inflationsrisker
Oljepriserna ligger fortsatt högt, och en ny upptrappning kan höja inflationen (ökningstakten i priser) och dämpa tillväxten. Euroområdet är nettoimportör av energi (köper mer energi än det säljer), medan USA är nettoexportör (säljer mer än det köper). Inflationsdata för euroområdet visade att HICP (harmoniserat konsumentprisindex, ett EU-mått för inflation) steg 1,2% månad för månad i mars jämfört med 0,6% i februari, och 2,5% jämfört med samma månad året innan (årstakt) jämfört med 1,9%.
USA:s CPI (konsumentprisindex, ett brett inflationsmått) som publiceras senare i veckan väntas ligga på 0,9% månad för månad jämfört med 0,3% i februari, och 3,3% i årstakt jämfört med 2,4%. Marknaden räknar med att Federal Reserve (USA:s centralbank, ofta kallad Fed) lämnar räntan oförändrad, samtidigt som den prisar in (marknadsförväntningar inbyggda i priser) upp till två räntehöjningar från Europeiska centralbanken (ECB) före årsskiftet.
New York Fed-chefen John Williams sade att penningpolitiken (styrning via räntor och andra verktyg) är ”väl positionerad att avvakta” och bedömde att kriget kan addera ”en eller två tiondelar” till kärninflationen (inflation rensad från mer svängiga priser som energi och mat). ECB-ledamoten Pierre Wunsch sade att flera räntehöjningar är möjliga om Iran-krisen fortsätter.
Därför bör derivatstrategier (handel med finansiella kontrakt vars värde följer en underliggande tillgång, som valuta) fokusera på den här skillnaden i centralbankspolitik. Optioner (rätten, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja till ett förutbestämt pris) som tjänar på att EUR/USD rör sig inom ett intervall eller stiger långsamt, som att sälja puts långt utanför pengarna (sälja säljoptioner med lösenpris långt från aktuell kurs, vilket ger premie men innebär risk vid stora fall), kan vara försiktigt. Implicerad volatilitet (marknadens prissatta förväntan på framtida svängningar) i valutaparet är relativt låg, vilket kan betyda att marknaden underskattar risken för en kraftig rörelse driven av nästa inflationsutfall eller en geopolitisk rubrik.
