Viktiga punkter
- CL-OIL handlas till 115,027, upp 2,472 (+2,20%), efter att ha nått dagens högsta på 115,447.
- Brent steg 0,4% till 110,19 dollar, medan WTI-terminer steg 0,8% till 113,31 dollar när handlare inväntade tisdagens tidsfrist.
- Hormuzsundet står fortfarande för cirka en femtedel av världens olje- och naturgasleveranser, vilket gör att marknaden fokuserar på risken för faktiska leveransstörningar, inte bara diplomati.
Oljepriset handlas fortfarande som om leveransrisken inte har minskat. CL-OIL ligger kvar över 115 och terminsmarknaden höll sig stark medan handlare väntade på Trumps tisdagstidsfrist för ett avtal med Iran.
Brent låg kvar nära 110,19 dollar och WTI nära 113,31 dollar, vilket höll marknaden i den övre delen av det senaste, krigsdrivna spannet.
Rörelserna visar att marknaden inte vill ta bort riskpremien (ett extra prispåslag när investerare betalar för att skydda sig mot osäkerhet) inför en händelse som snabbt kan trappa upp igen. Efter en månad av misslyckade försök till diplomati och kortlivade lättnadsrubriker fortsätter handlare att betala för skydd tills olje- och gasflödena genom Hormuz upplevs som tydligt säkrare.
På kort sikt talar läget för fortsatt höga priser så länge tidsfristen närmar sig och bilden för sjöfarten är oklar.
Hormuz styr fortfarande
Marknaden prissätter i första hand Hormuzsundet, och allt annat i andra hand. Rutten står för cirka 20% av den globala tillförseln av olja och naturgas, så minsta begränsning slår snabbt mot fraktpriser, försäkringskostnader och spotpriset (priset för omedelbar leverans) på råolja.
Iran har signalerat att landet vill ha en varaktig lösning snarare än en tillfällig vapenvila, och trycket att öppna farleden har ännu inte gett ett genombrott.
Därför är den fysiska tillgången den viktigaste faktorn. Marknaden kan stå ut med hårda uttalanden en tid, men reagerar mycket kraftigare när den viktigaste exportleden för Gulfens energi fortsätter att vara begränsad.
Därför har oljan hållit sig stark även när aktiemarknaden försökt stabilisera sig. Marknaden ser fortfarande ingen trovärdig väg tillbaka till normala flöden.
Aktier vacklar medan olja och dollar håller sig starka
Riskviljan speglar samma tvekan. Asiatiska börser rörde sig blandat: MSCI Asia-Pacific ex-Japan steg 0,4%, medan Nikkei föll 0,2%. Samtidigt föll amerikanska aktieterminer 0,55%. Terminer (kontrakt om köp eller försäljning till ett bestämt pris senare) visar att handlare minskar risken snarare än att fullt ut köpa berättelsen om vapenvila.
Dollarn höll sig också stark. Dollarindex (ett mått på dollarns värde mot en korg av stora valutor) låg kring 100,06, medan euron handlades vid 1,1538 dollar och USDJPY låg nära 159,91, nära nivån där Tokyo brukar bli känsligt för risken att myndigheter ingriper i valutamarknaden.
Mönstret stämmer med att marknaden samtidigt räknar med högre inflation och lägre tillväxt. Oljan är tillräckligt dyr för att hålla fokus på stagflation (kombinationen av svag tillväxt och hög inflation).
Inflationsrisken syns i amerikansk statistik
Makroläget börjar ta in energichocken. Tillväxten i den amerikanska tjänstesektorn bromsade i mars, samtidigt som företagens betalda priser steg i den snabbaste takten på över 13 år. Det ger en tidig signal om hur Iran-konflikten driver inflationstrycket.
Det hjälper att förklara varför handlare inte längre prisar in räntesänkningar från Fed i år. Olja på de här nivåerna slår inte bara mot drivmedelskostnader. Den höjer också kostnader för logistik, kemi, transporter och andra insatsvaror. När det sker tappar centralbanker snabbt handlingsutrymme.
Teknisk analys
CL-OIL handlas nära 115,03 och fortsätter upp efter ett tydligt utbrott från bottennivåerna i slutet av februari. Priset visar fortsatt starkt köpartryck, med en snabb uppgång mot 119,43 och nu en period av sidledes handel strax under den toppen.
Strukturen är fortsatt tydlig, med nya högre toppar och högre bottnar, vilket brukar betyda att köparna har kontroll.
Trendbilden är fortsatt tydligt positiv. Priset ligger över alla viktiga glidande medelvärden (genomsnittspriser över ett visst antal dagar som används för att se trend), där 5-dagars (107,97) leder uppgången, följt av 10-dagars (101,92) och 20-dagars (97,81), som alla pekar uppåt. Det signalerar att trenden är stark. Att priset nu håller sig över 110-dollarområdet tyder på att marknaden bygger vidare snarare än att tappa kraft.
Viktiga nivåer att hålla koll på:
- Stöd: 110,00 → 105,90 → 101,90
- Motstånd: 115,50 → 119,40 → 124,70
Närmast ligger fokus på 115,50, som fungerar som kortsiktigt motstånd. Ett tydligt brott upp över nivån kan öppna för ett nytt test av 119,40, med mer uppsida om farten ökar.
På nedsidan är 110,00 ett viktigt psykologiskt stöd och samtidigt en tydlig nivå i prisbilden. Om den nivån bryts kan priset falla mot 105,90, men en sådan rörelse skulle sannolikt vara en tillfällig rekyl inom den större upptrenden.
Det här bör handlare följa härnäst
Nästa rörelse avgörs av om tidsfristen leder till en verklig väg mot att öppna Hormuz eller nya rubriker om upptrappning. Brent och WTI handlas redan på nivåer som håller inflationsoron vid liv, medan dollarn och räntemarknaden fortsätter att spegla den pressen i den ekonomiska bilden.
Om tidsfristen passerar utan framsteg och farleden förblir begränsad kan oljan fortsätta upp mot de senaste topparna.
Om ett avtal kommer på plats och trafiken börjar normaliseras kan marknaden snabbt ta bort en del av riskpremien, men den lär vilja se faktiska flöden snarare än löften.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
