Federal Reserves utsikter
Den här starka statistiken minskar sannolikheten för att Federal Reserve (USA:s centralbank) sänker styrräntan inom den närmaste tiden. Samtidigt visar den senaste KPI-siffran (konsumentprisindex, ett vanligt inflationsmått) att inflationen ligger kvar på 3,4%. Tillsammans stärker det bilden av en mer stram penningpolitik, det vill säga att centralbanken håller räntan hög för att bromsa inflationen. Budskapet “högre räntor längre” lär därför prägla marknadens förväntningar. För räntetraders betyder det att marknaden kan börja räkna bort kvarvarande förväntningar om en räntesänkning runt mitten av året. En möjlig positionering är att ta en negativ position (”kort”, man tjänar på fallande priser) i SOFR-terminer, som är terminskontrakt kopplade till en kort amerikansk referensränta (SOFR används som ersättare till LIBOR). När ränteförväntningarna stiger brukar priserna på sådana terminer falla. I aktiederivat (optioner och terminer kopplade till aktier) kan detta dra upp svängningarna. Stark ekonomi stödjer vinster, men höga lånekostnader pressar värderingar, vilket kan ge tvära kast. VIX (ett index som visar marknadens förväntade volatilitet i S&P 500 via optionspriser) har nyligen legat runt 14,5, vilket antyder låg förväntad oro och därmed relativt låga optionspriser jämfört med en situation med större risk för stora rörelser. Det här gynnas ofta av sektorsstrategier snarare än breda marknadspositioner. Exempelvis kan köp av köpoptioner (call, rätt att köpa till ett bestämt pris) på ETF:er inom sällanköpsvaror ge exponering mot stark konsumentefterfrågan. Samtidigt kan köp av säljoptioner (put, rätt att sälja till ett bestämt pris) på räntekänsliga sektorer som el- och nätbolag (utilities) vara ett sätt att skydda sig, eftersom sådana bolag ofta påverkas negativt när räntorna ligger kvar på höga nivåer.Starkare dollar
Den amerikanska dollarn kan gynnas av utvecklingen. Om marknaden väntar sig högre räntor i USA än i andra stora ekonomier kan kapital söka sig till dollarplaceringar, vilket stärker valutan. Det kan uttryckas via terminer på Dollarindex (DXY, ett index som mäter dollarns värde mot en korg av större valutor) eller genom köp av köpoptioner (calls) i valutapar där USD ingår.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
