Ramverk för vapenvila och marknadseffekt
Teheran sade att man inte skulle återöppna Hormuzsundet inom ramen för en tillfällig vapenvila. Iranska medier rapporterade också att tjänstemän arbetar med planer på att ta ut en avgift av tankfartyg som lämnar Persiska viken. Nedgången i USD/CAD begränsades av att den kanadensiska dollarn pressades av lägre oljepriser. Bloomberg hänvisade till en Axios-rapport som sade att USA, Iran och regionala medlare diskuterar villkor för en möjlig vapenvila på 45 dagar, efter att USA:s president Donald Trump hotat att släppa lös ”helvetet” över Teheran om landet inte går med på ett avtal. Lägre oljepriser minskade oron för att stigande energipriser ska driva upp inflationen, och därmed risken att Bank of Canada (Kanadas centralbank) håller räntan hög längre. Inflation betyder att priser stiger brett i ekonomin, vilket ofta får centralbanker att höja räntan. De pågående samtalen skapar en svår bild för den kanadensiska dollarn. En svagare USA-dollar pressar USD/CAD ned mot 1,3900, men fallet i oljepriset bromsar CAD:s uppgång. Det här kan ge stora och snabba kursrörelser de kommande veckorna.Optionspositionering och signaler om högre svängningar
Eftersom utfallet i förhandlingarna i praktiken kan bli ”antingen eller” ökar efterfrågan på optioner tydligt. Optioner är avtal som ger rätten, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja en valuta till ett visst pris. Den implicita volatiliteten (marknadens förväntade svängningar, inbakade i optionspriserna) för en månad på USD/CAD har redan stigit till 9,5%, en tydlig uppgång jämfört med lugnare förhållanden i februari och mars i år. Det kan tyda på att marknaden förbereder sig för en större rörelse oavsett riktning. Sambandet mellan råolja och den kanadensiska dollarn är fortsatt viktigt, även om fokus just nu ligger på USA-dollarn. Med WTI-olja (ett amerikanskt riktmärke för råolja) under 80 dollar per fat efter nyheterna är det värt att påminna om hur CAD hade det svårt 2025 när oljepriset föll kraftigt. Om energipriserna fortsätter ned kan det snabbt ta bort de vinster CAD får av en allmän försvagning av USA-dollarn. De geopolitiska förändringarna påverkar också förväntningarna på Bank of Canadas penningpolitik, alltså hur centralbanken styr ekonomin via räntan. Så kallade overnight index swaps (OIS, ett räntederivat som speglar marknadens förväntningar på styrräntan) antyder nu bara 20% sannolikhet för en räntehöjning vid nästa möte, ned från 50% som marknaden räknade med förra veckan. Den här mer ”duvaktiga” omvärderingen – en signal om lägre räntor framöver – kan bli ytterligare en motvind för den kanadensiska dollarn om vapenvilan håller och inflationsoron avtar. Det finns också risk att samtalen kollapsar snabbt. Vid upptrappningen kring Hormuz i slutet av 2025 syntes hur snabbt ökad riskaversion kan föra kapital tillbaka till USA-dollarn som ”säker hamn”. Riskaversion betyder att investerare undviker riskfyllda tillgångar och väljer det som anses tryggare.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
