Överraskning på den spanska arbetsmarknaden
Den senaste spanska arbetslöshetsstatistiken – en oväntad nedgång med 22 900 när marknaden väntade en uppgång med 10 300 – tyder på att den inhemska ekonomin är starkare än väntat. Det pekar på att hushållens efterfrågan och företagens aktivitet håller uppe. Därför bör synen på spanska, och därmed även sydeuropeiska, tillgångar bli mer positiv. Det här starka arbetsmarknadsutfallet gör läget svårare för Europeiska centralbanken (ECB), alltså euroområdets centralbank. En starkare ekonomi kan göra att inflationstrycket (risk för fortsatt prisökningar) håller i sig. Då minskar sannolikheten för räntesänkningar på kort sikt. Nya siffror stödjer den bilden: inflationen i euroområdet låg kvar på 2,5 procent i mars 2026, vilket fortfarande är över ECB:s mål. Detta är ingen plötslig förändring. Sett från 2025 syns att arbetsmarknaden började visa oväntad motståndskraft även när ECB:s period av räntehöjningar (en serie höjningar) närmade sig toppen. Den nuvarande styrkan fortsätter en trend som byggdes upp under föregående år, vilket talar för att den är mer varaktig. Mot den bakgrunden kan det vara läge att positionera sig för fortsatt uppgång i spanska aktier. Ett sätt är att köpa köpoptioner (ett avtal som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa till ett förutbestämt pris) på IBEX 35-index eller på stora spanska banker som Santander och BBVA, för att dra nytta av den positiva konjunkturen. Även Spaniens senaste siffra för Services PMI på 55,2 stärker bilden. Services PMI är ett enkätbaserat mått på aktiviteten i tjänstesektorn; nivåer över 50 betyder att sektorn växer.Konsekvenser för euron och handel
Styrkan i den spanska ekonomin ger också stöd åt euron. När marknaden nu räknar med färre räntesänkningar från ECB under 2026 kan valutan stärkas mot andra valutor. Det kan uttryckas genom att ta en lång position (att satsa på uppgång) i terminskontrakt på EUR/USD, eller genom att köpa köpoptioner på valutaparet för att dra nytta av en möjlig förstärkning. Terminskontrakt är standardiserade avtal om att köpa eller sälja senare till ett bestämt pris. Valutaparet EUR/USD visar hur många dollar en euro kostar. Framåt bör kommande siffror för arbetslöshet och inflation i Tyskland och Frankrike följas. Om även de överraskar på uppsidan stärks argumenten för en mer hökaktig ECB, det vill säga en centralbank som prioriterar att hålla inflationen nere och därför är mer benägen att hålla räntan högre längre.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
